库存

股票(也有时甚至是互换的股票由所有公司或公司所有权分配的所有股份组成。股票中的一股股份意味着公司的分数所有权按股票总数成比例。这通常将股东(股东)赋予公司收益的一部分,资产清算收益(在解除所有高级索赔(例如有担保债务和无抵押债务)之后)或投票权,通常以与这些索赔的金额成比例分配资金每个股东都投资了。并非所有股票都一定是平等的,因为可以发行某些类别的股票,例如,没有投票权,具有增强的投票权或一定优先级的优先级,以在其他类别的股东之前或之后获得利润或清算收益。

股票可以私下买卖,也可以在证券交易所上出售。政府和监管机构密切监督此类交易,以防止欺诈,保护投资者并使更大的经济受益。这些股票以电子格式存放在托管物中,也称为demat帐户。由于公司发行了新股份,因此将现有股东的所有权和权利稀释,以换取现金以维持或发展业务。公司还可以回购股票,这通常使投资者从随后的股价上涨中恢复初始投资加上资本收益。许多公司发行的股票期权作为员工薪酬的一部分并不代表所有权,而是以指定价格在将来购买所有权的权利。如果在市场价格高于承诺价格的情况下行使期权,这将代表员工的意外收获,因为如果他们立即出售股票,他们将保持差额(减税)。

在私人市场上买卖的股票属于私募股权领域。

分享

拥有一部分股票的人拥有公司的所有权与其份额成正比。股票形成股票。公司的股票被分配给股票,并在业务成立时陈述了总额。随后可以由现有股东授权额外股份并由公司发行。在某些司法管辖区中,每个股票的股份都有一定的宣布的标准价值,这是用于代表公司资产负债表上的股权的标称会计价值。但是,在其他司法管辖区中,可以发行股票股票,而无需相关的标准价值。

股票占业务中所有权的一部分。企业可以声明不同类型(或类)的股票,每种股票具有独特的所有权规则,特权或共享价值。股票的所有权可以通过签发股票证书记录。股票证书是一份法律文件,指定股东拥有的股票数量,以及股票的其他细节,例如PAR值(如果有)或股份类别。

英国爱尔兰共和国南非澳大利亚股票也可以不太常见于各种可销售的证券

类型

股票通常采用普通股优先股的股份形式。作为所有权单位,普通股通常具有在公司决策中行使的投票权优先股与普通股不同,普通股通常不具有投票权,但在法律上有权获得一定水平的股息支付,然后才能向其他股东发行任何股息。可转换优先股是优先股,其中包括持有人将优先股转换为固定数量的普通股的选项,通常是在预定日期之后的任何时间。此类股票的股票称为“可转换优先股”(或英国的“可转换优先股”)。

新的股权问题可能附带了特定的法律条款,以将其与发行人的先前问题区分开来。例如,可以在没有典型投票权的情况下发行一些普通股,或者某些股份可能具有其特殊权利,并且仅向某人发行。通常,尚未在管理机构的证券上注册的新问题可能在一定时间段内转售。

优先股可以通过具有固定回报和普通股投票权的债券质量来混合。他们还倾向于支付股息而不是普通股,并且在清算时也优先考虑普通股。它们具有股息积累的其他特征。此外,首选股票通常在安全末端带有信件名称;例如,伯克希尔 Berkshire - Hathaway “仅分享名称。这封信并不意味着股东都有任何专有权利,但它确实让投资者知道股票被考虑为此,但是,这些权利或特权可能会根据基础公司的决定而改变。

规则144股票

规则144股票”是赋予SEC规则144的股票股票的美国期限:出售限制和控制证券。根据规则144,以未注册的形式获得受限制和受控证券。投资者要幺是通过私人销售(或其他方式(例如通过ESOPS或以换取种子货币))从发行公司(如限制证券)或发行人的关联公司(如在控制证券的情况)。希望出售这些证券的投资者遵守与出售传统普通或优先股的投资者的规则不同。在满足SEC规则144规定的特定条件后,这些人只能被允许清算其证券。规则144允许公开销售限制性证券,如果满足许多不同的条件。

股票衍生品

股票衍生产品是任何金融工具,其基础资产是股本的价格。期货期权是股票上衍生品的主要类型。潜在的安全性可以是股票指数或单个公司的股票,例如单股期货

股票期货是买方长时间的合同,即承担在合同到期日购买的义务,而卖方很,即承担出售义务。股票指数期货通常通过现金结算提供。

股票期权是一类选项。具体而言,呼叫选项是将来以固定价格购买股票的权利(义务),而看位期权是将来以固定价格出售股票的权利(不是义务)。因此,股票期权的价值在对其是衍生品的基础股票的反应中变化。评估股票期权的最流行方法是黑色 - choles模型。除了授予员工的呼叫选项外,大多数股票期权都是可转让的。

历史

罗马共和国期间,该州向私人公司签订了许多服务(租赁)。这些政府承包商被称为公共承包商,或社会公共事业作为单个公司。这些公司在几个方面与现代公司或联合股票公司相似。他们发行了称为“大型合作社”和“颗粒”部分的股票,这些股票的行为与当今的非处方股一样。波利比乌斯提到“几乎每个公民”参加了政府租赁。也有证据表明股票的价格波动。罗马演说家西塞罗(Cicero)谈到了伊洛·坦波雷(Illo Tempore Carissimae)的党派,这意味着“当时的股票价格很高”。这意味着罗马的价格和股票市场行为的波动。

大约1250年在法国图卢兹(Toulouse), SociétédesMoulins du Bazacle的100股股票,或Bazacle Milling Company的交易价值取决于协会拥有的工厂的盈利能力。

1288年,Västerås的主教在大铜山(瑞典的Stora Kopparberget)中获得了12.5%的兴趣,其中包含Falun矿瑞典采矿和林业产品公司Stora在1288年记录了股票转让,以换取房地产。

12.5%的大铜山份额,日期为1288年6月16日

最早的现代公认联合股票公司是英国(后来的英国)东印度公司。 1600年12月31日,伊丽莎白一世(Elizabeth I)授予了英国皇家宪章,目的是赞成印度的贸易特权。皇家宪章有效地使新成立的东印度公司(HEIC)对东印度所有贸易进行了15年的垄断

此后不久,1602年,荷兰东印度公司发行了在阿姆斯特丹证券交易所可交易的第一股股票。在1602年至1796年之间,它与亚洲交易了250万吨货物,乘坐4,785艘船,并派出了一百万欧洲人在亚洲工作。

股东

巴尔的摩和俄亥俄铁路公司的十股股票证书

股东(或股东)是个人公司(包括一家公司),在合法的股票公司中拥有一份或多股股票。私人和公共贸易公司都有股东。

根据股票的类别,包括对董事会选举诸如股票的投票权,授予股东的特殊特权。以及公司清算期间公司资产的权利。但是,股东对公司资产的权利服从于公司债权人的权利。

股东是一种利益相关者,他们可能包括任何在业务实体中具有直接或间接股权权益的人或在非营利组织中具有非股权权益的人。因此,即使他们不是股东,也可能会给协会利益相关者致电志愿者

尽管公司的董事和高级管理人员受到以股东最大利益行事的信托义务的约束,但股东本身通常没有彼此责任。

但是,在一些异常情况下,一些法院愿意暗示股东之间的义务。例如,在美国加利福尼亚州密切拥有的公司的多数股东有义务不破坏少数股东持有的股份价值。

最大的股东(就拥有的公司的百分比而言)通常是共同基金,尤其是被动托管交易所交易的资金

应用

私人公司的所有者可能希望额外的资金投资于公司内的新项目。他们也可能只是希望减少自己的持有,从而释放资本以供自己私人使用。他们可以通过在证券交易所的出售将公司中的股票出售给公众来实现这些目标。此过程称为首次公开发行或IPO。

通过出售股票,他们可以将公司或所有公司的一部分出售给许多部分所有者。购买一股股份具有该股份的所有者,实际上是公司的所有权,一小部分决策权以及可能的一小部分利润,公司可能会作为股息发行。所有者还可以继承债务甚至诉讼

在一个公开交易的公司的常见情况下,可能有成千上万的股东,让所有人都做出经营公司所需的日常决策是不切实际的。因此,股东将在公司董事会成员选举中将其股份用作投票。

在典型情况下,每股构成一票。但是,公司可能会发行不同类别的股票,这些股票可能具有不同的投票权。拥有大多数股份允许其他股东进行投票 - 有效的控制权是大多数股东(或共同行动的股东)。这样,公司的原始所有者通常仍然可以控制公司。

股东权利

尽管拥有50%的股份的所有权确实导致了一家公司的50%所有权,但它并没有赋予股东使用公司建筑物,设备,材料或其他财产的权利。这是因为该公司被认为是合法人,因此它拥有其所有资产本身。这在保险等领域很重要,保险必须以公司的名义而不是主要股东。

在大多数国家 /地区,董事会和公司经理董事会负责为其股东利益而经营公司。尽管如此,正如马丁·惠特曼(Martin Whitman)所写的那样:

...可以肯定地说,没有任何公开交易的公司,在该公司中,管理层专门为OPMI(外部被动少数族裔投资者]股东的最大利益工作。取而代之的是,股东(本金)和管理人员(代理)之间既有“利益社区”和“利益冲突”。这场冲突被称为主要代理问题。认为任何管理层都会放弃管理赔偿和管理层,这是天真的,只是因为其中一些管理特权可能被认为是引起与OPMIS的利益冲突。

即使董事会经营公司,随着股东选举董事会,股东也会对公司的政策产生一定的影响。每个股东通常的票数百分比等于他或她拥有的股票百分比。因此,只要股东同意管理层(代理商)的表现不佳,他们可以选择一个新的董事会,然后可以聘请一个新的管理团队。但是,实际上,真正有争议的董事会选举很少见。董事会候选人通常由内部人士或董事会本身提名,并且由内部人士持有或投票。

拥有股份并不意味着负责负债。如果公司破产并不得不拖欠贷款,则股东对任何方式都不承担任何责任。但是,所有通过将资产转换为现金获得的资金将首先用于偿还贷款和其他债务,因此除非股东和债权人付款,否则股东将无法收到任何钱(股东通常一无所获)。

融资手段

通过在公司中出售股票的公司融资被称为股权融资。另外,可以完成债务融资(例如发行债券),以避免放弃公司所有权的股份。被称为贸易融资的非官方融资通常是公司营运资金(日常运营需求)的主要部分。

贸易

使用多个屏幕的股票经纪人保持最新交易

通常,除非禁止,否则公司的股份可以通过销售或其他机制从股东转移到其他方。大多数司法管辖区都制定了有关此类转让的法律和法规,特别是如果发行人是公开交易的实体。

股东交易其股份的愿望导致建立了证券交易所,为交易股票以及其他衍生品和金融产品提供市场的组织。如今,股票交易商通常由股票经纪人代表,该股票经纪人在此类交易所购买并出售各种公司的股票。一家公司可以通过开会和维护特定证券交易所的上市要求来列出其股份。

许多大型非美国美国公司选择在美国交易所以及其祖国的交易所上市,以扩大其投资者基础。这些公司必须在美国的一家银行维持一笔股份,通常是其资本的一定比例。在此基础上,持有银行为每股收购的每股收购公司建立了美国存放股份,并发行了美国存放收据(ADR)。同样,许多美国大型公司在外交交流中列出了他们的股份,以在国外筹集资金。

没有资格且无法满足主要交易所上市要求的小型公司可以通过非交换机制进行非处方(OTC)进行交易,在当事方之间,交易直接发生。美国主要的OTC市场是电子报价系统OTC公告委员会(OTCBB)和OTC市场集团(以前称为Pink OTC Markets Inc.),在该集团中,个人零售投资者也由经纪公司和报价服务的要求代表要列出的公司很少。破产程序中的公司股票通常在将股票从交易所脱颖而出之后由这些报价服务列出。

购买

有多种购买和融资股票的方法,最常见的是通过股票经纪人。经纪公司,无论是全方位服务还是折扣经纪人,都将股票从卖方转移到买方。实际上,大多数交易是通过列出的带有证券交易所的经纪人完成的。

有许多不同的经纪公司可以选择,例如全服务经纪人或折扣经纪人。全方位服务经纪人通常每笔交易收取更多费用,但提供投资建议或更多个人服务;折扣经纪人几乎没有或根本没有投资建议,但对交易的费用却更少。另一种经纪人将是银行信用合作社,可能与全方位服务或折扣经纪人达成协议。

除了通过经纪人以外,还有其他方法可以购买股票。一种方法是直接来自公司本身。如果至少拥有一股股份,大多数公司将允许通过其投资者关系部门直接从公司购买股票。但是,必须通过常规股票经纪人获得公司最初的股票份额。在公司购买股票的另一种方法是通过公司本身出售的直接公开产品。直接公开募股是首次公开募股,通常不受经纪人的帮助,直接从公司购买股票。

在购买股票的购买方面,有两种方法:以当前拥有买方所有权或以利润购买股票的股票购买股票。以利润率购买股票意味着以同一帐户中股票价值借钱购买股票。这些股票或抵押品保证买方可以偿还贷款;否则,股票经纪人有权出售股票(抵押品)来偿还借钱。如果股价低于保证金要求,他可以出售至少50%的帐户价值。以保证金购买的方式与借钱购买汽车或房屋一样,用汽车或房屋作为抵押品。而且,借贷不是免费的;经纪人通常收取8-10%的利息。

出售

出售股票在程序上类似于购买股票。通常,投资者希望低价购买高价(如果不是该订单)(卖空);尽管许多原因可能诱使投资者亏损,例如,以避免进一步的损失。

与购买股票一样,经纪人在安排将股票从卖方转移到买方的努力也要支付。该费用可以高或低,具体取决于经纪人,全面服务或折扣的类型,可以处理交易。

交易完成后,卖方将有权兑现所有资金。销售的重要部分是跟踪收入。重要的是,在销售股票的司法管辖区时,资本利得税将必须以超过成本基础的额外收益(如果有)(如果有)支付。

卖空

简短销售是由立即出售借入股票的投资者组成的,然后在其价格下跌时将其买回(称为“覆盖”)。从本质上讲,这样的投资者下注,股票的价格将下跌,以便以较低的价格回购,从而将其返回给贷方。

卖空的风险

卖空股票的风险通常高于购买股票的风险。这是因为从理论上讲,损失可能是无限的,因为股票的价值理论上可以无限期地上升。

股票价格波动

由于供求理论,股票的价格从根本上波动。像市场上的所有商品一样,股票的价格对需求敏感。但是,有许多因素会影响对特定股票的需求。基本分析技术分析的领域试图了解导致价格变化的市场状况,甚至预测未来价格水平。最近的一项研究表明,按照美国客户满意度指数(ACSI)衡量的客户满意度与股票的市场价值显著相关。股价可能会受到分析师对公司的业务预测以及公司一般市场领域的前景的影响。由于抽水和倾倒骗局,股票也会大大波动 (另请参见标准普尔600年的公司清单.

股价确定

在任何给定的时刻,股票的价格严格是供求的结果。供应通常称为浮点,是任何一刻出售的股票数量。需求是投资者希望同时购买的股票数量。股票的价格移动以达到和维持平衡。这个瞬时价格和浮动的产物在任何时候都是在当时提供股票的实体的市值

当潜在的买家人数不超过卖家时,价格上涨。最终,卖家吸引了高销售价进入市场和/或买家离开的卖家,在买卖双方之间达到了平衡。当卖方人数超过买家时,价格下跌。最终,买家进入和/或卖家离开,再次达到平衡。

因此,在任何给定时刻,公司份额的价值都是由所有投资者用他们的钱投票决定的。如果有更多的投资者想要一股股票并愿意支付更多,那么价格就会上涨。如果更多的投资者出售股票并且没有足够的买家,价格将会下跌。

这并不能解释人们如何决定愿意购买的最高价格或愿意出售的最低价格。在专业投资界,有效的市场假设(EMH)仍然很受欢迎,尽管该理论在学术和专业界被广泛抹黑。简而言之,EMH表示,投资总体(由标准偏差)合理。在任何给定时刻,股票的价格都代表了对公司未来价值的已知信息的合理评估;股票的股价有效地定价,也就是说,它们准确地代表了股票的预期价值,因为最好在给定的时刻知道它。换句话说,价格是预期未来现金流量折现的结果。

EMH模型(如果为true)至少有两个有趣的后果。首先,由于假定财务风险至少需要对预期价值的少量保费,因此预期股本的回报率略大于非股权投资中的收益率略大:如果没有,则相同的合理计算将导致股票投资者前往转移到这些更安全的非权益投资,可以预期在风险较低的情况下会带来相同或更好的回报。其次,由于每个给定时刻的份额价格是对期望值的“有效”反映,因此 - 与预期回报的曲线相关,主张将倾向于随机步行,这取决于信息的出现(随机)(随机)随着时间的推移。因此,专业权益投资者将自己沉浸在基本信息的流中,试图通过更智能地解释新兴信息流(新闻)来比其竞争对手(主要是其他专业投资者)获得优势。

EMH模型似乎没有完整描述股票价格确定的过程。例如,股票市场比EMH所暗示的更波动。近年来,人们已经接受了股票市场的效率不是完全有效的,尤其是在新兴市场或其他不受信息良好的专业投资者主导的市场中。

股价确定的另一个理论来自行为财务领域。根据行为金融的说法,人类经常根据对结果的恐惧和误解,做出不合理的决定(尤其是与证券的买卖有关)。证券的非理性交易通常可以创造出与合理,基本价格估值不同的证券价格。例如,在1990年代后期的技术泡沫期间(随后是2000 - 2002年的互联网胸像),技术公司通常会超越任何理性的基本价值,因为通常被称为“更大的傻瓜理论” 。 “更大的傻瓜理论”认为,因为实现权益回报的主要方法是从出售给另一个投资者考虑到另一方愿意付出更高代价的基础。

套利交易

当公司通过在多个交易所提供股票来筹集资金时,可能存在差异在不同交易所的股票估值中存在的潜力。敏锐的投资者可以访问有关此类差异的信息,这可能会投资于他们最终的融合期望,即套利交易。电子交易导致了广泛的价格透明度(有效市场假设),并且这些差异(如果存在)是短暂的且迅速平衡的。

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