对社会负责的投资

“社会投资”在这里重定向。不要混淆社会投资理论.
可持续能源是可持续投资的多种形式之一。

对社会负责的投资（斯里），社会投资，可持续的社会意识，”绿色“ 或者道德投资，是任何投资战略试图同时考虑财务回报和社会/环境良好带来社会变革支持者认为是积极的。[1]：4对社会负责的投资通常占公司投资的总资金的一小部分，并充满了障碍。[1]：4

最近，它也被称为“可持续投资“或“负责投资”。也有一部分SRI被称为“影响投资”，致力于通过投资有意识地创造社会影响。

通常，对社会负责的投资者鼓励公司的他们相信促进的实践环境管理，消费者保护，人权，种族或性别多样性。一些SRI避免投资于被认为具有负面社会影响的企业，例如酒精，烟草，快餐，赌博，色情，武器，化石燃料生产或军队.[2]SRI从业人员认识到的关注领域有时会在ESG问题：环境，社会正义和公司治理。

对社会负责的投资是影响资产管理人员投资组合方式的几种相关概念和方法之一。[3]“对社会负责的投资”一词有时是指试图通过筛查公司的ESG风险来避免伤害的做法，然后才能决定是否应将其包括在投资组合中。[4]但是，该术语也更广泛地包括在内影响投资，股东倡导和社区投资。[5]根据投资者的说法艾米·多米尼（Amy Domini），股东的倡导和社区投资是社会责任投资的支柱，而仅进行负面筛查是不足的。[6]

一些评级公司专门关注ESG风险评级，因为它们可能是“资产管理人员的宝贵工具”。[7]这些评级公司评估公司和项目的几个风险因素，并通常为每个公司或所评分的项目分配总分。这些公司发布了其ESG风险调查结果的报告。

历史

对社会负责投资的起源可能可以追溯到朋友的宗教社会（贵格会）。 1758年，贵格会费城年度会议禁止成员参加奴隶买卖 - 买卖人类。

SRI最清晰的早期采用者之一是约翰·卫斯理（1703–1791），其中一位卫理公会。韦斯利的讲道“使用金钱”概述了他的基本社会投资原则 - 即不要通过您的商业惯例伤害邻居，并避免这样的行业晒黑和化学生产， 哪个行损害工人的健康。一些最著名的社会负责投资应用是宗教动机。投资者会避免“有罪”的公司，例如与枪支等产品相关的公司酒， 和烟草.

在1960年代的政治气氛中，现代对社会负责投资的现代时代发展。在此期间，社会上关注的投资者越来越寻求解决妇女平等的问题，公民权利， 和劳动问题。经济发展项目由马丁·路德·金（Martin Luther King）博士开始或管理蒙哥马利巴士抵制和操作面包板在芝加哥项目，建立了对社会负责投资工作的起点。金将持续的对话与抵制和针对特定公司的直接行动结合在一起。对此的担忧越南战争由一些社会投资者合并。[8][9]在那个时代，许多人都记得1972年6月的一张裸体九岁女孩的照片，phanthịkimphúc，朝着摄影师尖叫，她的背部从纳帕姆丢在她的村庄里。那张照片引起了反对的愤怒陶氏化学，[10]纳帕尔姆（Napalm）的制造商，并在全国各地抗议道琼斯工业公司（Dow Chemical）和其他从越南战争中获利的公司进行抗议。

在1950年代和1960年代，贸易联盟部署的多雇主养老基金有针对性投资的款项。例如，联合地雷工人投资医疗设施的基金，国际女士的服装工人工会（ilgwu）和国际电气工人兄弟会（IBEW）为工会建造的住房项目提供了资金。[11]工会还试图利用养老金股票作为股东行动主义代理战和股东决议。1978年，养老基金的SRI努力受到了北方将再次上升：1980年代的退休金，政治和权力以及随后的作者的组织工作杰里米·里夫金（Jeremy Rifkin）和兰迪·巴伯（Randy Barber）。到1980年，总统候选人吉米·卡特，罗纳德·里根和杰里·布朗提倡某种类型的养老金投资社会取向。[12]

斯里在结束南非的种族隔离政府。1960年以后，国际对种族隔离的反对Sharpeville大屠杀。 1971年，牧师莱昂·沙利文（Leon Sullivan）（当时是董事会成员通用汽车）起草了在南非从事业务的行为守则，该守则被称为沙利文原则。但是，记录了沙利文原则的应用的报告说，美国公司没有试图减少南非的歧视。由于这些报告和政治压力的增加，整个美国的城市，州，大学，基于信仰的团体和养老基金开始从南非经营的公司撤离。1976年，联合国强制武器禁运反对南非。从1970年代到1990年代初，大型机构避免了种族隔离领导下的南非投资。随后的投资负面流量最终迫使一群企业（占南非雇主的75％）起草了一份宪章，要求结束种族隔离。尽管仅SRI努力并没有结束种族隔离，但它确实将有说服力的国际压力集中在南非商业社区。

1990年代中期和后期，SRI的重点兴起了其他各种问题，包括烟草股，共同基金代理披露以及其他不同的重点。

自1990年代后期以来，SRI越来越被定义为促进环境可持续发展的一种手段。[13]许多投资者考虑了影响的影响全球气候变化巨大的业务和投资风险。谷神星由琼·巴伐利亚（Joan Bavaria）和丹尼斯·海斯（Dennis Hayes）于1989年成立，他是第一个地球日的协调员，作为投资者，环境组织和其他有兴趣与公司合作解决环境问题的公共利益集团的网络。[14]

1989年，来自SRI行业的代表聚集在第一次落基山脉会议的SRI交换想法并获得新计划的动力。此后，该名称已更改为SRI会议，该会议每年在绿色建筑认证机构举行一次会议，自2006年以来每年吸引550多人。[15]这次会议是由First Profency Financial Network制作的，这是一家投资咨询公司，与全国顾问合作，提供专门从事可持续和负责任投资的投资组合。

世界上第一个提供SRI研究的卖方经纪人是巴西银行Unibanco。该服务由2001年1月推出UnibancoSRI分析师克里斯托弗·威尔斯（Christopher Wells）圣保罗银行的总部。它是针对欧洲和美国的SRI基金，尽管它已寄给了巴西内外的非SRI基金。这项研究是关于在巴西上市的公司的环境和社会问题（但不是治理问题）。它免费发送给Unibanco的客户。该服务一直持续到2002年中。

利用该行业的经验，将撤资作为反对种族隔离的工具，苏丹撤资工作队于2006年建立了响应于种族灭绝的种族灭绝。达尔富尔苏丹地区。[16]美国政府的支持随后是2007年的《苏丹问责制和撤资法》。

最近，一些社会投资者试图解决受各个公司业务实践影响的全球土着人民的权利。2007年，落基山脉会议的SRI举行了一项特别的会议，专门解决土着人民的关注。健康的工作条件，公平工资，产品安全和机会均等的就业对于许多社会投资者来说，也仍然是头条新闻。[17]在2010年代中期，一些资金发展性别镜头投资促进妇女和女童的工作场所公平和一般福利的策略。[18]

当前的策略

对社会负责的投资是美国和欧洲的增长市场。特别是，它已成为指导各种资金和帐户的投资策略的重要原则。[19]

政府控制的资金

政府控制的资金，例如养老基金通常是投资领域中非常大的参与者，并且受到公民和激进组织的压力，他们采取了鼓励道德企业行为，尊重工人权利，考虑环境问题并避免侵犯人权行为的投资政策。对此类政策的一项杰出认可是挪威政府养老基金这项要求避免“构成不可接受的风险的投资，该基金可能导致不道德行为或遗漏，例如违反基本人道主义原则，严重侵犯人权，严重的腐败或严重的环境损害”。[20]

在2000年代和2010年代，养老基金是[需要更新]在向武器公司撤销投资的压力下BAE系统，部分原因是由反对武器贸易运动（CAAT）。[21]利物浦市议会已经通过了一项成功的决议，以撤销公司，[22]但是类似的尝试苏格兰绿党在爱丁堡市议会被自由民主人士.[23]

共同基金和ETF

2014年趋势报告计算的社会负责的共同基金的数量增加到2014年的415个，从2012年的333个增长，2010年的250个，2005年和2007年为173，2003年的189和2001年的167。环境，社会和公司治理（ESG）自2012年以来的增长了四倍。此外，2011年底以35亿美元的资产确定了20个交易所交易资金（ETF），其资产为35亿美元，与8个ETF相比，净资产为22.5亿美元在其2007年的报告中确定了跟踪ETF的第一份趋势报告[11]。与1974年的《雇员退休收入安全法》（ERISA）不同，这严重限制了在管理公司和塔夫脱 - 哈特利养老金资产（ERISA保护员工养老金的推翻目标）方面可以考虑社会负责的目标的程度，[24]只要满足1940年《投资公司法》的披露和其他要求，注册投资公司就可以考虑这些因素。[25]美国SIF维护图表，描述其成员公司提供的对社会负责的共同基金。

钥匙：x =无投资；p =积极投资；R =受限投资；NS =无屏幕。
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单独托管帐户

根据2014年关于美国可持续性，负责任和影响投资趋势的报告，在单独的帐户经理中，有214个独特的单独帐户工具或策略，资产为4,330亿美元，将ESG因素纳入投资分析。如果一个单独的帐户受ERISA的约束，则根据最大化计划参与者的经济回报，投资决策可以在多大程度上存在法律限制。[24]

股东倡导

股东决议是由各种各样的机构投资者提出的，包括公共养老基金，基于信仰的投资者，对社会负责的共同基金和工会。2004年，基于信仰的组织提出了129条决议，而社会负责的基金提出了56条决议。[29]

管理股东决议的法规因各个国家而异。在里面美国，它们主要由证券交易委员会，调节共同基金并应用1940年法案[30]并由劳工部监管某些计划并适用ERISA。[31]

这些监管制度需要养老金计划，共同基金披露他们如何代表投资者投票。[32]美国股东已经组织了各个团体，以促进共同提出决议。这些包括机构投资委员会， 这信仰间企业责任中心，和美国SIF.

从2012年到2014年，200多家美国机构和投资管理公司提交或共同提议。这些机构和货币经理在2013年底共同控制了1.72万亿美元的资产。从2012年到2014年，环境和社会问题的首要类别是政治贡献，气候变化以及环境问题。[33]

社区投资

社区投资是对社会负责的一部分投资，可以直接投资于社区组织。社区投资机构使用投资者资本来资助或保证向传统金融机构拒绝获得资本的个人和组织的贷款。这些贷款用于美国和英国的住房，小企业创建以及教育或个人发展，[34]或可以向国外的地方金融机构提供以资助国际社会发展。社区投资机构通常提供培训和其他类型的支持和专业知识，以确保贷款的成功及其对投资者的收益。[35]

从2012年到2014年，社区投资增长了近5％。社区发展金融机构（CDFIS）总部位于美国的总部为643亿美元，高于2012年的614亿美元。

投资策略

投资资本市场

社会投资者使用多种策略来最大化财务回报，并试图最大程度地提高社会利益。这些策略旨在通过转移可持续企业的资本成本和不可持续的策略来创造变化。支持者认为，获得资本是推动未来发展方向的原因。越来越多的评级机构既收集原始数据，企业的ESG行为以及在指数中汇总了这些数据。[36]经过数年的增长，评级机构行业最近经历了一个合并阶段，该阶段通过合并和收购减少了创世纪的数量。[37]

ESG集成

ESG集成是最常见的负责任的投资策略之一，需要合并环境，社会和治理（“ ESG”）标准对股票投资的基本分析。根据非营利性投资者责任研究中心研究所（IRRCI）的说法，ESG整合的方法在资产经理之间差异很大，具体取决于以下方式：[38]

  • 管理：谁负责组织内的ESG集成？
  • 研究：分析中考虑了哪些ESG标准和因素？
  • 应用：如何在实践中应用ESG标准？

负筛选

负筛选根据社会或环境标准将某些证券排除在投资考虑之外。例如，许多对社会负责的投资者筛选了烟草公司投资。

运行时间最长的SRI指数，Domini 400 - 现在MSCI KLD 400 - 始于1990年5月。它一直在竞争性地表现 - 截至2009年12月的平均年增长率为9.51％，而标准普尔500指数为8.66％。[39]

尽管这种令人印象深刻的增长，但长期以来，人们普遍认为，SRI带来的回报率要比无限制的投资更小。所谓的“罪恶股”，包括烟草，酒精，赌博和国防承包商的供应商，在道德或道德理由上被禁止投资组合。评论家说，整个行业都损害了绩效。[40]但是，在一项综合研究中，金融经济学家叶，罗伊特米尔和沃克斯索尔担任了职位倡导毒死，回答问题是否投资于对社会负责的方式？他们创建了一系列全球和家庭罪指数，其中包括属于犯罪的六偏离的755个公开交易的社会不负责任的股票：成人娱乐，酒精，赌博，核心，核电，烟草和武器。他们将其股票市场绩效与一套由最重要的国际社会负责投资指数组成的美德可比性进行比较。他们没有发现令人信服的证据表明，道德和不道德的屏幕会导致其财务绩效显著差异，这与先前关于犯罪投资的研究结果相反。[41]

撤资

剥离是将股票从投资组合中删除的行为，主要是基于道德，非财务异议，向公司的某些业务活动。最近，加州州立大学教师退休系统（Calstrs）宣布，经过六个月的财务分析和审议后，从其投资组合中删除了超过2.37亿美元的烟草股份。

股东行动主义

股东行动主义努力试图积极影响公司行为。[42]这些努力包括就关注问题以及提交和投票代理决议的问题进行与公司管理的对话。这些活动的进行，认为社会投资者可以合作地进行管理，该课程将随着时间的推移改善财务绩效，并增强股东，客户，员工，供应商和社区的福祉。最近的运动也报导了“投资者关系活动”，其中投资者关系公司协助股东活动家团体有组织地推动公司内的变革。这通常是通过利用对公司的增强知识，其管理（通常是通过直接关系）和整个证券法来完成的。[43]对冲基金也是主要的激进投资者；尽管有些人追求对社会负责的投资目标，但许多人只是寻求最大化基金收益。[44]受ERISA的养老金计划在从事股东活动或使用计划资产来促进公共政策立场的能力方面受到更大的限制；计划资产的任何支出都必须旨在提高参与者的退休收入。[45]

股东参与

较少的声音亚型股东行动主义，股东参与需要广泛监控所有投资组合公司的非财务绩效。在股东参与对话中，投资者会收到有关如何在其影响力领域改善ESG问题的建设性反馈。[46]

积极的投资

积极的投资是新一代对社会负责的投资。[40]它涉及对活动进行投资，并被认为具有积极的社会影响。积极的投资表明，对行业通过投资推动变革的方法进行了广泛的改革。[47]这种投资方法使投资者可以积极地表达其价值观公司行为等问题社会正义和通过库存选择的环境 - 不牺牲投资组合多元化或长期表现。[48]积极的筛选推动了可持续性，不仅在狭窄环境的或者人道主义感觉，也是从公司长期竞争和成功的长期潜力的意义上。[40]2015年摩根士丹利对10,000个资金进行了审查，并得出结论的“强大可持续性”投资优于弱的可持续性投资，[49]解决积极影响与财务回报之间的权衡的想法。[50]尽管全球影响力投资网络2015年关于基准的报告以及在私募股权和风险投资中的影响回报发现市场利率或市场利益回报率在Impact Investments中很普遍。[51]

影响投资

影响投资是积极投资的替代投资（即私募股权）方法。2014年，英国担任G8总统成立了一个社会影响投资工作组，该工作组制定了一系列报告，将影响投资定义为“那些故意针对特定社会目标以及财务回报并衡量两者的成就的投资”。[52]影响投资，资本化可能以纯粹慈善干预措施无法实现的规模提供社会或环境影响的企业。[53]这项资本可能具有一系列形式，包括私募股权，债务，营运资本信贷和贷款担保。近几十年来的例子包括许多投资小额信贷，社区发展金融和清洁技术。影响投资有其根源风险投资社区和投资者通常会扮演积极的角色指导或领导公司或初创企业的发展。

社区投资

通过投资直接地在机构中，投资者不是购买股票，而是能够产生更大的社会影响力：花钱购买二级市场中的股票，股票以前的所有者可能不会产生社会利益，而投资于社区机构的资金则被投入上班。例如，投资于社区发展金融机构该机构可以使用该机构来减轻贫困或不平等，将资本通道传播到服务不足的社区，支持经济发展或绿色业务，或创造其他社会利益。1984年，Trillium Asset Management的创始人Joan Bavaria邀请了社区经济学研究所（ICE）的Chuck Matthei，该组织帮助社区创建和维持土地信托，参加一次会议美国SIF。这很可能是一个拥有贷款基金的非营利组织第一次直接与SRI经理会面。当年晚些时候，Trillium客户开始投资ICE。

全球环境

对社会负责的投资是一种全球现象。凭借国际业务本身的范围，社会投资者经常投资于具有国际运营的公司。随着国际投资产品和机会的扩大，国际SRI产品也随之增加。在发达国家和发展中国家，社会投资者的排名不断增长。2006年，联合国环境计划推出了它负责投资原则这为投资者提供了将环境，社会和治理（ESG）因素（ESG）纳入投资过程的框架。PRI拥有1,500多个签署人，管理超过60万亿美元的资产。[54]

这全球可持续投资联盟（GSIA）是全球基于会员的可持续投资组织的合作欧洲可持续投资论坛（Eurosif），英国可持续投资与金融协会（uksif），负责投资协会大洋洲（RIAA），负责的投资协会（加拿大RIA），可持续和负责投资论坛（美国SIF），荷兰可持续发展投资者协会（VBDO）和日本可持续投资论坛。GSIA的使命是加深全球可持续投资组织的影响和知名度。

这2018年全球可持续投资评论这本双年展报告的第四版仍然是唯一来自欧洲，美国，日本，加拿大，加拿大和澳大利亚和新西兰的区域可持续投资论坛市场研究的唯一报告结果。它通过利用GSIA成员的深入区域和国家报告，提供了在这些市场中可持续投资的快照：日本欧洲裔欧洲可持续投资论坛（JSIF），澳大利亚责任投资协会，加拿大RIA和US SIF。该报告还包括有关非洲可持续投资市场的数据，从非洲投资Impact晴雨表以及拉丁美洲的负责投资原则。

2018年的报告显示，在2018年初，全球五个主要市场的可持续投资资产为30.7万亿美元，两年内增长了34％。从2016年到2018年，增长最快的地区是日本，其次是澳大利亚/新西兰和加拿大。这些也是前两年中增长最快的三个地区。最大的三个地区是基于其可持续投资资产的价值，是欧洲，美国和日本。

2020年晨星的全球分析表明，可持续资金的资产近1.7万亿美元。[55]净流入美国可持续资金的额超过510亿美元。[56][57]

ESG评级机构

资产经理和其他金融机构越来越依赖ESG评级机构来评估，衡量和比较公司的ESG绩效。[58]维持，重复是专门的ESG评级机构的两个例子，而全球信贷机构喜欢标普全球还看到将ESG评级添加到其数据产品中的价值。[59]

负责，道德和影响在澳大利亚的投资

根据负责任的投资协会，大洋年的年度负责投资基准报告澳大利亚2020年，在2019年和连续第19年，根据负责任的投资方法管理的资金逐渐增加，这是澳大利亚的专业管理总投资的一部分，到达了11.49亿美元的资产，该资产正在管理中，比2018年增长了17％。一系列负责任的投资方法 - 从ESG集成和负面筛查到以可持续性为主题的投资和影响投资。

该报告显示，在澳大利亚和多部门负责人中，投资基金的表现优于1、3、5和10年期间的主流资金。

澳大利亚负责任的投资经理仍然赞成ESG集成和公司参与，并投票高于消极和规范的筛查，作为其主要负责任的投资方法来构建投资组合，但经理们越来越多地推动资本以可持续性为主题的资本，并影响分配给绿色，社会，社会，社会的投资分配自去年以来，可持续性债券增加了一倍以上。

负责任的投资行业对化石燃料进行负面筛查开始赶上消费者的兴趣。在2018年，对进行负面筛查的调查受访者的负责投资AUM中只有5％用于化石燃料。2019年，对化石燃料进行了筛查，有19％的负责投资AUM被筛选，比前一年增长了14个百分点。适用于使用RIAA的消费者负责任的退货搜索和比较道德投资的工具，最重要的排他性屏幕是化石燃料，侵犯人权和军备。

负责，道德和影响在新西兰的投资

负责任的投资协会Australasia的年度负责投资基准报告新西兰2020年详细介绍了在2019年12月31日的12个月内新西兰负责投资市场的规模，增长，深度和绩效，并将这些结果与更广泛的新西兰金融市场进行了比较。2019年，根据负责任的投资方法管理的资金在新西兰的专业管理总投资总额为2019年的1.535亿新西兰。这是新西兰管理层管理的2.96亿新西兰2.96亿新西兰的52％。

新西兰的负责任投资者越来越多地将重点从筛查烟草和军备等有害行业转变为投资时考虑更广泛的环境，社会和公司治理（ESG）因素。Impact Investing已从2018年的NZ 3.58亿新西兰元增长到2019年的47.4亿新西兰元。绿色，社会和可持续性（GSS）债券占使用这种方法的88％的产品。

英国的道德投资

1985年，Friends Provident成立了第一个具有道德筛查的投资基金，其标准排除了烟草，武器，酒精和压迫性政权。[60]自1985年以来，超过90个投资基金推出了广泛的投资标准。均受到负面筛查和积极的投资标准，即投资于促进可持续性的公司。

自1985年以来，大多数主要投资组织都推出了道德和社会负责的资金，尽管这导致了有关使用“道德”投资一词的讨论和辩论。[61]这是因为每个基金管理组织都倾向于采用一种略有不同的方法来运行其资金。

近年来，高昂的社会影响投资市场上有所增长。这是一种投资方式，其中收到投资的企业具有社会或环境目标作为主要目的。[62]

英国机构还通过影响投资基金越来越多地参与社会投资，德意志银行和内斯塔，与其他机构（例如大问题投资）一起，这是大问题团体。

截至2014年6月，EIRIS估计，英国绿色和道德零售基金投资超过135亿英镑。该估计基于大约85个英国居住的绿色或道德零售基金，并试图不包括在英国以外地区的道德基金上投资的英国资金。[63]

在高等教育中

2007年，德怀特音乐厅组织耶鲁大学在美国建立了第一家本科生对社会负责的投资基金，称为德怀特·霍尔（Dwight Hall）对社会责任的投资基金.[64][65]

与常规投资进行比较

尽管常规投资仅关注传统风险和做出投资决策的回报考虑因素，但对社会负责的投资考虑了上述其他道德因素。因此，对于在进行投资决策方面是否在财务上付出道德的问题常常是一个问题。关于是否有什么可以通过决定道德和社会责任来做出投资决策的辩论仍在进行中。几项研究发现，没有结论性证据表明社会负责投资的表现是否优于常规投资，反之亦然。

比较投资组合和资金绩效

在各个地方进行的几项研究已经分析了使用不同模型和方法来衡量绩效的社会负责投资（SRI）和常规投资（CI）的绩效。使用Carhart四因素模型，[66]发现购买了SRI得分高的股票而售出的SRI得分高的股票产生了每年高达8.7％的正常绩效，这表明投资者可以实现其道德目标而不会损害其财务绩效。[67]还使用Carhart四因素模型，指出环保公司的超额回报率为7％。然而，[68]使用类似的方法发现，SRI股票的性能在统计学上与常规股票没有统计学差异。相比之下，[69]还使用Carhart四因素模型发现了文件夹其中包括“犯罪股票”（酒精，烟草，游戏）的表现要优于类似的可比股票，这表明SRI股票的投资者可能正在亏损。但是，在控制管理技能，交易成本和费用之后，[70]发现包括“ SIN”股票和可比SR投资组合在内的投资组合之间没有表现优越。其他一些研究比较了SRI资金的表现与常规资金。虽然一些研究仅使用资本资产定价模型比较性能[71][72]），其他人使用多因素模型，例如Fama – French三因素模型和Carhart四因素模型。[73][74][75][76][77][78][79]这些研究发现，SRI和常规资金之间的性能没有统计学上的显著差异。

比较股票市场指数绩效

考虑到资金绩效的差异可能是由于投资组合选择/建设过程和/或基金经理的能力，而不一定是由于投资本身的性质，因此一些研究比较了股市指数反而。两个先驱研究比较了多米尼400社会指数与标准普尔500.[80][81]这夏普比率和资本资产定价模型被用来估计詹森的阿尔法为了进行比较，在两个指数的性能中没有发现显著差异。一项后续研究比较了四个SRI指数的性能（Domini 400社交指数，Calvert社会指数，公民指数和道琼斯琼斯可持续性指数美国索引）标准普尔500在1990年至2004年之间的指数发现，SRI指数的回报超过了标准普尔500指数，即使它们在统计学上不显著。[82]其他人只专注于美国[82]并通过研究全球29个SRI指数的性能，在美国以外。[83]使用资本资产定价模型将Jensen的Alpha估计为绩效指标，没有发现不明显的绩效证据。使用SR指数的性能与常规索引的性能在全球范围内使用边缘条件随机优势发现“有强有力的证据表明有经济价格需要为社会负责的投资支付。”[84]

最近的一项研究表明，“企业社会责任声誉的改善增强了利润”。[85]

也可以看看

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外部链接