房地产投资信托

一个房地产投资信托（房地产）是一家拥有，在大多数情况下运营的公司，收入产生房地产。REIT拥有许多类型的商业房地产，包括办公室和公寓建筑物，仓库，医院，购物中心，酒店和商业森林。一些房地产投资信托基金从事房地产融资。

大多数国家房地产投资信托基金的法律都使房地产公司缴纳了较少的公司税和资产增值税.[1]房地产投资信托基金（REIT）被批评为对住房的猜测，减少住房负担能力，而没有增加建筑物的资金。[2]

REIT可以公开交易在主要交易所，公开注册但未列出或私人。[3][4][5]REIT的两种主要类型是权益REIT[6]和抵押REIT（MREIT）。[7]2014年11月，股本REIT被认为是独特的资产类别[8]在里面全球行业分类标准由S＆P Dow Jones指数和MSCI。检查房地产投资信托的财务状况和运营的关键统计数据包括资产净值（nav），运营的资金（FFO），并从运营（AFFO）调整了资金。[9]

历史

创建

REIT是在总统之后在美国创建的德怀特·D·艾森豪威尔签署的公法86-779，有时称为1960年的雪茄消费税延期。[10][11]颁布该法律是为了使所有投资者有机会投资大规模，多元化投资组合以相同的方式投资其他资产类别的收入房地产液体证券。第一个房地产投资信托基金是美国房地产信托基金，由弗吉尼亚州堂兄托马斯·J·布罗伊希尔（Thomas J. Broyhill）创立乔尔·布罗伊希尔（Joel Broyhill）1961年[12]谁推动了艾森豪威尔（Eisenhower）的创作。

截至2021年，世界各地至少有39个国家建立了房地产投资信托基金。[13]REIT和全球上市房地产市场的全面指数是FTSE EPRA/NAREIT全球房地产指数系列，该系列由指数提供商FTSE集团于2001年10月共同创建Nareit和欧洲公共房地产协会（EPRA）。[14][15]截至2021年1月29日，全球指数包括来自39个国家的490个证券交易所，代表一个国家公平市值约1.7万亿美元。[16]

进化

大约在1960年创建的时候，第一批房地产投资信托基金主要由抵押公司组成。该行业在1960年代末和1970年代初经历了重大扩张。增长主要是由于MREIT的使用增加而产生的土地开发和建筑交易。这1976年的税制改革法案除了商业信托.

这1986年的税制改革法案还影响了房地产投资信托基金。该立法包括旨在防止纳税人利用合作伙伴来庇护其收入中的新规则。三年后，REIT在股票市场见证了巨大的损失。

零售REIT TAUBMAN CENTRES INC.于1992年创建了Repreit，于1992年推出了现代REIT时代。在upreit中，现有合作伙伴关系和房地产投资信托的当事方成为新的“运营合作伙伴”的合作伙伴。房地产投资信托基金通常是一般合作伙伴和经营合伙单位的多数所有者，而贡献财产的合作伙伴有权将其运营合伙单位交换为房地产投资信托基金或现金。随着全球金融危机的开始，该行业挣扎于2007年。为应对全球信贷危机，上市的房地产投资信托基金会回应去杠杆化（还清债务）并重新设置（出售股票以获取现金）其资产负债表。上市的房地产投资信托基金和REOC筹集了375亿美元的二级股权产品，9次IPO和37个无抵押债务产品，因为投资者继续对在信贷危机后加强其资产负债表的公司采取有益的行动。

REIT股息以较低的利率为100％的支付比率。这抑制了房地产投资信托基金的内部增长，并导致投资者不忍受低或不存在的收益率，因为利率更敏感。[17]以利率上升为特征的经济气候可能会对房地产投资信托基金股票产生净负面影响。[18]这股息与票价提高的债券相比，REIT支付的额度看起来不那么吸引人。[19]同样，当投资者回避房地产投资信托基金时，管理层很难筹集额外的资金来获取更多的财产。[20]

非洲

肯尼亚

第一个reit肯尼亚2015年10月获得了资本市场管理局的批准。REIT由肯尼亚（Stanlib Kenya）以Fahari I-Reit计划的名称发布。房地产投资信托基金计划将为单位持有人提供稳定的现金流入，从产生房地产的收入。不受限制的IPO将在内罗毕证券交易所的主要投资市场领域列出。[21]

加纳

房地产投资信托基金已经存在加纳自1994年以来家庭金融公司， 现在HFC银行自1993年8月，HFC银行自1993年以来一直处于抵押贷款融资的最前沿。它已经使用了各种集体投资计划以及公司债券来为其抵押贷款活动提供资金。REIT是一部分的集体投资计划受加纳的证券交易委员会的监管。

尼日利亚

在2007年，证券交易委员会（SEC）发布了第一组指南，以注册和发布REIT的要求尼日利亚如《投资和证券法》（ISA）中所述。第一个REIT是2008年9月启动的第100亿荷兰盾联盟房屋混合房地产投资信托尼日利亚证券交易所：[22]Skye Shelth Fund，Union Home and UPDC。Haldane McCall REIT在2015年1月的市场前景差，在2015年1月的首次公开报价中未能达到最低50％的订阅后，没有上市。[23]

南非

到2015年10月，有33个南非REIT和3个非南非洲房地产投资信托公司约翰内斯堡证券交易所，根据SA REIT协会的说法[24]说市值超过4550亿兰特。

亚洲

澳大利亚

主要文章：澳大利亚房地产投资信托

房地产投资信托基金概念于1971年在澳大利亚启动。一般财产信托是第一个澳大利亚房地产投资信托（LPT）在澳大利亚证券交易所（现在是澳大利亚证券交易所）。在交易所上列出的REIT被称为上市财产信托（LPT），直到2008年3月，将其与澳大利亚被称为未列出的财产信托的私人房地产投资信托区分开。此后，他们根据国际实践而重命名为澳大利亚房地产投资信托（A-REITS）。[25]

REIT对直接投资显示了许多好处，包括较低的税率和增加的流动性。现在，ASX上列出了70多个A-REIT，市值超过100亿美元。[25]

澳大利亚还在美国境外拥有全球最大的房地产投资信托市场的认可。在ASX上可以找到超过12％的全球上市财产信托。[26]

香港

房地产投资信托基金已经存在香港自2005年以来链接REIT是由香港住房管理局代表香港政府。自2005年以来，截至2007年7月已经有7个REIT列表，其中大多数包括阳光房地产由于产量较低而没有成功。除了链接和富豪房地产投资信托，除了一个外，所有人的股价都显著低于首次公开募股（IPO）价格。香港发行人使用金融工程（利率掉期）提高初始收益率也被认为减少了投资者的利息[27]

截至2012年7月，列出了9个房地产投资信托基金，总市值约为150亿欧元，占全球房地产投资信托基金总资本总额的近2％。在九个列出的REIT中，也包括其中两个EPRA索引，由欧洲公共房地产协会（EPRA）。目前在香港的前五名REIT是链接房地产投资信托基金，总市值为80亿欧元，Hui Xian Reit总市值为23亿欧元，冠军REIT总市值为18亿欧元，财富房地产投资信托基金总资本总额为10亿欧元，房地产[阐明]总市值为7亿欧元。[28]

印度

主要文章：印度的商业信任

截至2014年8月，印度批准在该国建立房地产投资信托。[29]印度房地产投资信托基金（Indian REITS）（特定于国家/通用版本I-REITS）将帮助个人投资者享受在证券化房地产市场中拥有权益的好处。最大的好处是，与传统的房地产处置方式不同，在房地产市场上快速，轻松清算投资。政府和印度证券交易委员会通过各种通知，可以通过上市房地产公司和共同基金直接和间接地通过外国直接投资直接和间接地投资印度的房地产。在2014年的预算中，财政部长阿伦·贾特利（Arun Jaitley）介绍了一项法律，以制定房地产投资信托基金。[30]与2021年一样，印度国家证券交易所列出了三个房地产投资信。这些是使馆，思维空间和布鲁克菲尔德。总体而言，印度房地产投资信托基金的股权偏向于机构投资者（主要是FPI），而零售投资者的贡献很小。[31]

中国

CSRC（中国证券监管委员会）和NDRC（国家发展与改革委员会）于2020年4月30日共同宣布了REIT的试点项目的开始。这一官方公告代表了REITS在中国大陆的开端。

日本

日本允许在2001年12月建立REIT。东京证券交易所在日本的其他交流中。[32]

根据投资信托和投资公司（LITIC）的法律，严格规定了J-Reit（列出的房地产投资信托），并在LICIT下成立了投资公司。[33]

除REIT外，日本法律还规定了一个平行的特殊用途公司系统，可在私人安置的基础上用于特定物业的证券化。2016年目标的房地产投资信托基金股价占美国市场的7％，随后以不到初始价值的一半售出310亿美元。[34]

马来西亚

马来西亚的巴尔萨（Bursa Malaysia）有18个房地产投资信托基金（REIT），其中有5个伊斯兰房地产投资信托基金（根据伊斯兰投资合规性）。

印度尼西亚

Dana Investasi Real Estat Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif（Dires）由于高销售税和双重税收而缺乏受欢迎程度。[35]直到2016年，在2012年才建立了一个恐怖。但是，税收优惠计划表明，决策者和立法者的意图是提高市场的竞争力，并鼓励在国内列出脏物。

巴基斯坦

这巴基斯坦证券交易委员会正在实施REIT监管框架，该框架将允许外国所有权，自由资本和无限制的利润偿还。它将遏制巴基斯坦房地产市场的猜测，并使希望多样化为房地产的小型投资者获得途径。巴基斯坦的证券交易委员会提出了一个类似于新加坡和香港的监管框架。

巴基斯坦证券交易委员会预计，大约有六个房地产投资信托基金将在第一年内获得许可，主要是大型资产管理公司。巴基斯坦已经看到了外国房地产开发公司的投资流出，该公司主要位于马来西亚和迪拜。[36]

SECP已向四方颁发许可，即Arif Habib REIT管理公司，akdREIT管理公司，Eden开发人员REIT管理公司和SB Global REIT管理公司。

菲律宾

法律框架使建立REIT菲律宾2009年《房地产投资信托法》（《共和国法》第9856号）于2009年12月17日转入法律之后。证券交易委员会但是，2010年5月。但是，由于其限制性税收政策和高摩擦成本，它未能吸引投资者。[37]

REIT的规定在2020年1月放松[38]导致建立该国的第一个REIT，Areit Inc.阿亚拉土地同年八月有公开募股。[39]但是，在那年，外国投资者对房地产投资信托基金的接待仍然很差2019冠状病毒病大流行.[38]

新加坡

通常称为s-reits，在新加坡交易所，最新的REIT，Cromwell欧洲房地产投资信托基金，于2017年11月30日上市。[40]2002年7月。它们代表着一系列房地产部门，包括零售，办公室，工业，酒店和住宅。S-Reits除地方财产外，在日本，中国，印度尼西亚和香港等国家拥有各种财产。[41][42]近年来，新加坡交易所上的外国资产上市已越来越多地超过了那些用当地资产的传统上市。

S-REIT被视为集体投资计划新加坡的货币权威集体投资计划的代码，[43]或作为业务信托。[44]

S-REIT必须遵守的一些法规包括：[45]

  • 最大资产负债率35％
  • 其财产的年度估值
  • 限制S-Reits可以进行的某些类型的投资
  • 分配至少90％的应税收入

S-REIT受益于税收优惠的状况，而仅在投资者级别而不在房地产投资信托基金的情况下应缴税。除REIT外，还有十个商业信托（“ BTS”）（类似于REIT，但可能持有常规的资产，与SREIT相比，不受严格的规则）和六个订书机工具（由钉书钉组成在新加坡交易所上列出的信任单元和REIT单位）。新加坡交易所上市信托的总市值约为1000亿SGD（截至11月17日）。

泰国

这证券交易委员会制定了法规，以在2012年底建立REIT作为投资工具，为2013年列出的第一批REIT开放。[46]至少有两个REIT。[47]REIT于2014年推出，以取代公共募股（PFPO）计划（PFPO）计划，并获得了普及，总市值在200万平方米的资产中已达到850亿泰铢。[48]

阿拉伯联合酋长国

房地产立法是由迪拜国际金融中心（DIFC）通过通过2006年8月6日生效的5号投资信托法，促进REIT在阿联酋的发展。这限制了所有“真实” REIT结构将在DIFC内居住。颁发的首个REIT许可将由迪拜伊斯兰银行的支持，由DOT COM企业家Sylvain Vieujot领导的REIT名为“ Amirates REIT”。

问题在于，Difc区域REIT无法在迪拜的酋长国内获取非冻结区资产。阿联酋内部唯一获得联邦批准的冷冻区是DIFC本身，因此本区域以外的任何物业仅可由当地海湾（GCC）护照持有人购买。但是，通过与地方当局的合作，Amirates REIT能够建立一个平台，使其能够在迪拜任何地方购买物业，鉴于其股票本地所有权的51％。这使得公司可以通过在迪拜的主要地点产生财产的有效收入来使其投资组合多样化。阿联酋房地产投资信托基金（Amirates REIT）是阿拉伯联合酋长国内部建立的第一个REIT。这也是纳斯达克迪拜（Nasdaq Dubai）上列出的第一个REIT，也是世界上五个伊斯兰教义REIT之一，重点是产生收入资产。

阿联酋REIT的投资组合超过5.753亿美元，包括截至2014年12月的商业和办公空间，总共有7个物业。在过去的四年中，它的增长幅度大。

沙特阿拉伯

该法规通常被称为房地产投资基金，由沙特资本市场管理局于2006年7月启动，该法规不允许在股票市场上交易这些资金，并强迫所有资金由由许可的投资公司构建。CMA拥有房地产开发商和其他一些关键人物的存在。[49]

斯里兰卡

2020年8月1日，斯里兰卡的证券交易委员会（SEC）宣布将引入REIT作为当前单位信托法规和新规则的扩展，该规则从2020年7月31日生效SEC发布的公报通知。这些全面的规则将管理斯里兰卡房地产投资信托基金的建立和行为。已包括具体规定，以验证将构成房地产投资信托资产的一部分的财产的所有权和估值。其中的要求是，将大约90％的收入分配给单位持有人，目前对任何上市实体都不需要。此外，由于将税收通过机制可用於单位信托，REIT也可能受益，成为斯里兰卡的可行商业概念，这将使企业家将房地产行业带到更高的高度。

欧洲

比利时

Bernheim Comofi（现在AG房地产）引入比利时人1995年的房地产投资信托基金与宪法Befimmo。比利时的其他房地产投资信托基金包括Cofinimmo和ascensio。[50]

保加利亚

REIT被引入保加利亚2004年，《特殊目的投资公司法》。它们是用于公司所得税目的的传递实体（即，它们不受公司所得税的约束），但受到许多限制。[51]

芬兰

芬兰REIT于2010年成立，当时芬兰议会通过了“免税法”（LakiEräidenasuntojen vuokraustoimintaa harjoittaa harjoittavien osakeyhtionehtioneen verohuojennuksesta，299/2009年）。[52]以及“房地产法律”（Kiinteistörahastolaki，1173– 1997年）[53]它可以存在税收有效的住宅房地产投资信托基金。

资格

  • 为此，必须将REIT作为公共上市公司（JulkinenOsakeyhtiö，Oyj）确定。建立REIT后，最低权益为500万欧元，必须在五个单独的投资者身上分发。
  • 最低持有期：五年。
  • 至少80％的资产必须投资于住宅房地产。
  • REIT总收入的至少80％必须来自住宅租金收入。
  • REIT应税收入的至少90％，不包括未实现的资本收益，必须分配给其股东通过股息.
  • 公司是收入税收的，但股东将必须对股息支付个人所得税。
  • 最大的个人股东可能拥有不到10％的公司股份（截至2013年底，最多30％）。

截至2018年Orava Residential REIT是芬兰唯一的REIT。[54]

法国

REIT的法国首字母缩写词是siic或“ SCPI”（是两种不同种类的房地产信任）。在法国，Unibail-Rodamco是最大的SIIC。[55]吉西娜是法国第二大公开交易的房地产公司，在欧洲房地产投资信托基金中的资产价值第三高。[56][57]

德国

德国计划介绍REIT以创建新型房地产投资工具。政府担心未能在德国引入房地产投资信托基金将导致其他国家大幅损失投资资本。尽管如此，仍然有[什么时候？]是对这些计划的政治抵抗，尤其是社会民主党.

2006年6月财政部宣布他们计划在2007年介绍REIT。法律细节似乎采用了大部分英国房地产投资信托基金法规。

2007年6月1日颁布了有关房地产投资信托基金的法律，生效追溯至2007年1月1日：[58]

  • REIT必须建立为公司 - “ REIT-AG”或“ REIT-Aktiengesellschaft”。
  • 至少有75％的资产必须投资于房地产。
  • G-Reit的总收入中至少有75％必须与房地产相关。
  • REIT应税收入的至少90％必须分配给其股东通过股息.
  • 公司是收入税收的，但股东将必须对股息支付个人所得税。
  • 不允许对2007年1月1日之前建造的住宅物业进行投资。[59]

德国公共房地产部门占全球房地产投资信托基金总资本总计的0.21％。四个G-REIT中的三个代表EPRA索引，由欧洲公共房地产协会（EPRA）。[60]

爱尔兰

《 2013年金融法》包含在建立房地产投资信托结构的规定爱尔兰.[61]爱尔兰的房地产投资信托基金包括Hibernia REIT，Green REIT，紫菜REIT和IRES REIT.[62]

西班牙

Socimi（Sociedad Cotizada de Capital Inmobiliario）创建于2009年，与英国房地产投资信托基金（REITS）相似，此前该财政激励措施的政策促进了2013年的财政激励政策，以帮助恢复西班牙最大的房价危机。[63]西班牙有70多个房地产投资信托基金，但流动性很低，持有周期很大。[63]

英国

也可以看看：英国土地法和2010年公司税法

立法制定了REIT的规则英国在2006年金融法（现在查看2010年公司税法第518至609节），并于2007年1月生效，当时有九个英国财产转换为REIT身份，其中包括五个FTSE 100会员当时：英国土地，汉姆森，土地证券，自由国际和泥土庄园（现在称为“ Segro”）。其他四个公司是布里克斯顿（现在被称为“ segro”），大波特兰庄园，初级健康特性和工作区组.[64]

英国房地产投资信托基金必须将其收入的90％分配给投资者。他们必须是一个封闭式的投资信托并在英国居住并公开上市股票交易.[65]布鲁塞尔的EPRA每年都会发布英国房地产投资信托基金结构要求的细分。[66]

为了支持在英国引入REIT，几家商业物业和金融服务公司组成了房地产投资信托基金，并引用了财产集团。涉及的其他关键机构包括伦敦证券交易所这英国财产联合会和reita。REITA活动于2006年8月16日由REITS发起，并引用了房地产集团，以提供有关REIT，引用财产和相关投资基金的信息来源。REITA旨在提高对房地产投资信托基金的认识和理解，并对引用的房地产公司投资。它主要通过其门户网站www.reita.org来完成，为财务顾问和投资者提供知识，教育和工具。[67]

Fidelity International的欧洲个人投资董事总经理Doug Naismith在2011年表示：“随着现有市场的扩展和类似REIT的结构的发展，我们希望在下一个国家看到总体市场每年增长约百分之十五年，到2010年将市场提高到1万亿美元。”[68]

这2012年金融法在英国为REIT政权带来了五个主要变化：

  1. 取消2％的入门费来加入该政权 - 由于成本降低，这应该使房地产投资投资更具吸引力
  2. 放松清单要求 - 现在可以引用REIT[69]（伦敦证券交易所针对较小成长的公司的国际市场） - 由于成本降低和灵活性，使上市更具吸引力
  3. REIT现在有一个三年的宽限期，然后不得不遵守密切的公司规则（一家近距离公司是由五个或更少的投资者控制的公司）
  4. 如果可以通过包括机构投资者（授权的单位信托，OEIC，养老金计划，保险公司和机构是主权免疫）将REIT视为一家密切公司 - 这使房地产投资信托具有吸引力。
  5. 1.25倍财务成本的利息覆盖测试不那么繁重

Sapphire Capital Partners LLP的博伊德·卡森（Boyd Carson）评论说：“这些优势中最重要的是将REIT列为目标的能力，并取消了对政权的2％入境指控也是迈出的重要一步。”[70]但是，“英国 - 赖特人仍然不如市场可能更喜欢的现金驱动”。[71]

北美

加拿大

也可以看看：加拿大房地产投资信托基金清单

加拿大REIT于1993年成立。必须将其配置为信任如果他们分发网络，他们不征税应纳税所得额给股东。房地产投资信托基金已被排除在收入信托税法中2007预算由保守党政府。许多加拿大房地产投资信托基金有限责任.[72]2010年12月16日，财政部提出了针对加拿大税收目的定义“合格REIT”的规则的修正案。结果，“合格的房地产投资信托基金”免于新实体级别的“指定投资流通式流通”（SIFT）税，所有公开交易的收入信托和合伙企业截至2011年1月1日都支付。[73]

墨西哥

墨西哥已经通过了立法，以允许相当于REIT（称为Fibras）[74]（fideicomiso de infraestructura y bienesraíces），[75]在墨西哥证券交易所进行交易。像其他国家的REITS立法一样，公司必须通过遵守以下规则来符合纤维的资格：[76]

  • 至少有70％的资产必须投资用于房地产资产的融资或拥有，其余的资金投资于政府发行的证券或债务启动库共同基金。[76]
  • 获得或开发的房地产资产必须是收入产生并至少持有的四年。[76]
  • 如果私下发行股票（称为DivenaciónInmobiliarios或CPIS）的股票，则必须有10位以上的纤维投资者。[76]
  • 纤维必须向投资者分配95％的年利润。[76]

第一个墨西哥REIT于2011年推出，被称为Fibra Uno。[77]根据华尔街日报，墨西哥REIT于2011年3月首次亮相。“在政府监管变更使该结构成为可能。Fibras为投资者提供了一种容易拥有墨西哥房地产并同时获得有吸引力的股息的简便方法。例如，美国房地产投资信托基金，Fibras避免缴纳公司税当他们将收入的至少95％分配给股东作为股息时。”[75]

美国

历史

美国国会于1960年颁布了REIT的法律。[78]该法律旨在提供类似于该法律的房地产投资结构共同基金提供对股票的投资。[79]房地产投资信托基金是强大的收入工具，因为为了避免承担美国联邦所得税的责任，房地产投资信托基金通常必须支付至少等于其90％的款项应纳税所得额以股息至股东.[3]

从2008年到2011年，REIT都面临着放缓的挑战美国经济和2000年代末金融危机.[80]

在2019年结束的五年期间，美国大型CAP公司的股票指数（标准普尔500指数）返回了年增长率为12.5％，而FTSE Nareit All Equity REITS指数的年增长率为9.0％。但是，在1972 - 2019年期间，标准普尔500指数的年度总收益为12.1％，而FTSE NAREIT指数为13.3％。[81]有超过190在美国交流上列出的公共房地产投资信.[82]

立法

在下面美国联邦所得税法REIT是“任何充当专门从事房地产和房地产抵押贷款的投资代理的公司，信托或协会”内部税收法规第856节。[83]REIT的联邦所得税规则主要是在《内部税收法》第1章的第1章中（第856至859节）中找到的。由于房地产投资信托基金有权扣除向其所有者支付的股息（通常称为股东），因此，房地产投资信托基金可能避免产生全部或部分责任美国联邦所得税。为了作为房地产投资信托，一个组织通过向The Form for Form for with the fefore for国税局，通过满足其他要求。该指定的目的是减少或消除公司税，因此避免双重税收所有者收入。作为回报，REIT必须将其应税收入的至少90％分配给投资者手中。REIT结构旨在提供类似于结构的房地产投资结构共同基金提供对股票的投资。[79]

结构

也可以看看：美国公共房地产投资信托公司清单

在美国，房地产投资信托基金是一家拥有的公司，在大多数情况下，收入产生的房地产。REITS资助房地产。要成为REIT，公司必须以股息的形式将其应税收入的至少90％分配给股东。[84]

要根据美国税收规则作为房地产投资信托，公司必须：

  • 结构为公司，信托或协会[85]
  • 由董事会或受托人管理[86]
  • 拥有可转让股份或可转让的利息证书[87]
  • 否则应作为国内公司应税[88]
  • 不是金融机构或保险公司[89]
  • 由100人或更多人共同拥有[90]
  • 其收入的95％来自股息，利息和财产收入[91]
  • 支付REIT应税收入的至少90％的股息[92]
  • 在每个应纳税年度的后半部分（5/50规则）中，五个人持有的股票的50％不超过50％（5/50规则）[93]
  • 至少有75％的资产投资于房地产[94]
  • 从租金或抵押利息中获得至少75％的总收入的75％[95]
  • 投资的资产不超过25％应税房地产投资信托子公司.[96]

南美洲

巴西

REIT被引入巴西1993年，《法律》 8668 - 93年，最初由205/94的指示统治，如今，指令472/08[97]来自CVM（ComissãodeValoresMobiliários-与SEC相当于巴西）。在当地，它们被描述为“ FII”或“ Investimentoimobiliário”。FII的股息已免费为个人税[98]自2006年以来，投资者（不是公司），但仅用于拥有至少50个投资者并且在股票市场上市的资金。[99]FII被称为“ REIT”，与美国类似的投资工具相对应，已被用来拥有和运营与单个财产相关的独立房地产投资[100]或部分财产，或拥有通过资本市场资助的几个真实财产（多个物业）。[101]

也可以看看

参考

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  8. ^“在GICS®中为第十一标题领域的房地产”。 reit.com。检索12月4日2014.
  9. ^“ REIT投资最重要的指标”。简单的安全股息。检索3月16日2021.
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外部链接