共同基金费用和费用

共同的基金费用和支出是持有共同基金的投资者可能产生的费用。经营共同基金涉及成本,包括股东交易成本投资咨询费以及营销分销费用。资金以多种方式将这些成本传递给投资者。

每当购买或出售股票时,一些资金直接向投资者征收“股东费用”。此外,每个基金都有定期的,经常性的,全筹款的“运营费用”。资金通常从基金资产中支付运营费用,这意味着投资者间接支付这些费用。尽管它们似乎可以忽略不计,但是当投资长期持有时,费用和支出可以大大降低投资者的收入。

由于上述原因,对潜在投资者的重要性是比较所考虑的各种资金的费用。投资者还应将费用与行业基准和平均值进行比较。如下所述,有许多不同类型的费用。为了促进资金的比较,比较总费用比率很有帮助。下表显示,截至2020年12月31日,美国组织的不同类型的共同基金的加权平均总费用比率是Morningstar,Inc。的出版。

同等加权的平均费用
基金类型 活跃的资金 被动资金
美国股票 1.08% 0.48%
部门股票 1.28% 0.47%
分配 1.07% 1.11%
国际股票 1.20% 0.48%
应税债券 0.85% 0.23%
市政债券 0.80% 0.21%
选择 1.52% 0.90%
商品 1.16% 0.92%
所有资金 1.04% 0.45%

交易费用

购买费

购买费 - 某些资金在购买股票时收取的一种费用。与前端销售负荷不同,购买费是向基金支付的(不是股票经纪人),通常是为了支付与购买相关的一些基金费用。

赎回费

赎回费 - 某些资金出售或赎回股票时收取的另一种费用类型。与递延销售负荷不同,支付给基金的赎回费(不是股票经纪人),通常用于支付与股东赎回相关的基金成本。

交换费

交换费 - 如果股东将(转移)交换给同一“资金家族”中的另一个基金,则有些资金向股东征收了费用。

周期性费用

管理费

管理费是从基金资产支付给该基金投资组合管理投资顾问的费用,应付给基金的投资顾问或其分支机构的任何其他管理费,以及应支付给投资顾问的行政费其他费用”类别(下面讨论)。它们也被称为维护费

帐户费

帐户费是一些资金分别向投资者征收的费用,以维护其帐户。例如,某些资金对价值少于某个美元金额的帐户征收帐户维护费。

分配费

分配和服务费是基金资产支付的费用,以支付营销和销售基金股票的费用,有时还要支付提供股东服务的费用。在1940年《投资公司法》第12条之后,它们也被称为12B-1费。 “分销费”包括赔偿经纪人和其他出售基金股票并为广告付费的费用,向新投资者寄托的印刷和邮寄以及销售文献的印刷和邮寄。 “股东服务费”是向人们支付的费用,以回应投资者的查询,并为投资者提供有关其投资的信息。股东维修费用可以在规则12B-1计划的内部或外部支付。

资金最高可收取高达0.25%的分销费用,但仍然将其描述为“无负荷”。

其他运营费用

交易成本

这些成本是在基金资产交易中产生的。流动比率高的资金或投资于流动性或异国情调的市场通常面临较高的交易成本。与总支出比率不同,这些费用通常不报告。

负载

负载的定义

负载资金展示了“销售负荷”,并在购买或出售股票时征收了百分比费用。负载是一种佣金。根据负载类型的类型,共同基金的展品可能会在购买,销售时间或两者混合时产生费用。下面概述了不同类型的负载。

前端负载

通常与共同基金的“ A”股份相关。也称为销售费用,这是购买股票时支付的费用。这笔费用也称为“前端负载”,通常交给出售该基金股份的经纪人。前端负载减少了您的投资数量。例如,假设您有1,000美元,并希望将其投资于具有5%前端负载的共同基金。您必须支付的50美元销售负担最高,其余950美元将投资于该基金。根据1940年《投资公司法》规定的最大销售负荷为9%。 NASD规则下的最大销售负荷为812%.

后端负载

与“ B”级共同股份相关联。被称为应急递延销售费CDSC或有时递延销售费),这是出售股票时支付的费用。该费用也称为“后端负载”,通常交给出售该基金股票的股票经纪人。后端负载的费用约为5%至6%,这是投资者拥有该基金股票的每年额外折扣。招股说明书中披露了费用下降的比率。这种类型的负载数量将取决于投资者持有的股份多长时间,如果投资者持有其股份足够长的时间,通常会降低到零。

等级负载/低负载

这类似于后端负载,因为购买基金时没有支付销售费用。相反,如果购买的股票在给定的时间范围内出售,则可能会收取后端负载。与后端负载相比,电平负载和低负载之间的区别在于,征收电荷的时间范围较短。

无负载基金

与类“ C”股份相关联。顾名思义,这意味着基金不收取任何类型的销售负担。但是,如上所述,并非每种类型的股东费用都是“销售负荷”。无负荷基金可能收取不销售负荷的费用,例如购买费,兑换费,兑换费和帐户费。 “ C”股票年度费用最高。

地理差异

美国

断点

一些收取前端销售负荷的共同基金将为较大的投资收取较低的销售负担。获得减少销售负荷所需的投资水平通常称为“断点”。

SEC不需要基金在基金的销售负担中提供断点。但是,如果存在断点,则基金必须披露它们。此外,金融行业监管机构(FINRA)会员经纪公司不应以“低于”基金的销售负荷断点的金额出售您的股票,只是为了获得更高的佣金。

每个基金公司都建立了自己的公式,以计算投资者是否有权获得断点。因此,重要的是要从您的财务顾问或基金本身中寻求断点信息。您需要询问特定基金如何确定有资格获得断点折扣的资格以及基金的断点金额是多少。

分享班级差异

  • A类共享通常会施加前端销售负荷。与其他共同基金股票类别相比,他们还倾向于收取12b-1费用较低,年费用较低。请注意,随着投资规模的增加,一些共同基金减少了前端负载。如果您正在考虑A类共享,请务必查询断点。
  • B类共享通常没有前端销售负担。取而代之的是,他们可能会征收或应延期的销售负荷和12B-1费用(以及其他年度费用)。如果投资者持有股票足够长的时间,则B级股票还可能会自动转换为12B-1级费用的A类股票。
  • C类股票可能有12B-1费用,其他年度费用以及前端或后端销售负荷。但是,C级共享的前端或后端负载往往分别低于A类或B级共享。与B类共享不同,C类共享通常不会转换为其他类。 C级股票的年费用往往比A类或B类股票更高。

美国资金支出比率的一个值得注意的组成部分是“ 12B-1费用”,该费用代表用于广告和促进基金的费用。根据FINRA规则,该基金是由共同基金资产支付的12b-1费用,通常仅限于每年最高1.00%(分配为0.75%和.25%的股东维修)。

豁免,报销和补偿

一些资金将与基金顾问或其他服务提供商执行“放弃或报销协议”,尤其是当基金是新的时,费用往往更高(由于资产基础很小)。这些协议通常将费用降低到一定的预定级别或一定程度的预定数量。有时,这些豁免/偿还金额必须由基金在通常不超过原始费用的一年中不超过3年的时间内偿还。如果有效计划有效,则可能是要求未来的股东吸收前几年所产生的基金的费用。

费用比率的变化(固定费用和可变费用)

通常,与过去的绩效不同,费用是非常预测的。高支出比率的资金往往会继续具有很高的支出比率。投资者可以检查基金的“财务重点”,该基金都包含在定期财务报告和基金的招股说明书中,并确定过去五年中基金的费用比率(如果该基金有五年的历史)。一旦拥有数年的运营历史,基金很难大大降低其费用比率。这是因为资金既有固定费用又有可变费用,但是大多数费用都是可变的。可变成本以百分比为基础。例如,假设没有断点,无论管理资产的增加,管理费用始终将消耗.75%的基金资产。总管理费将根据管理资产而有所不同,但始终是资产的.75%。固定成本(例如租金或审计费)的百分比有所不同,因为一次性租金/审计金额(百分比)会因基金获得的资产数量而有所不同。因此,基金的大多数支出都作为可变费用,因此是基金资产的固定百分比。因此,基金在拥有一定历史之后很难大大降低其费用比率。因此,如果投资者购买具有一定历史的高费用比率的基金,那么他/她不应该预期有显著减少。

费用相对于投资类型很重要

共同基金有三个广泛的投资类别(股本,债券和货币市场 - 历史回报的顺序下降)。这是一个过度简化的,但足以解释费用的影响。在历史总收益可能为10%的股票基金中,1%的费用比率将消耗大约10%的投资者收益。在历史总收益可能为8%的债券基金中,1%的费用比率将消耗约12.5%的投资者收益。在货币市场基金中,历史总收益可能为5%,1%的费用比率将消耗约20%的投资者历史总收益。因此,投资者必须考虑基金的费用比率,因为它与基金将拥有的投资类型有关。

其他费用

“其他费用”是未包括在“管理费”或“分配或服务(12B-1)费用的费用”,例如任何尚未包含在12B-1费用,托管费用,法律和会计的股东服务费用费用,转让代理费用和其他行政费用。