基金

“资金基金”FOF )是一种投资策略,即持有其他投资基金的投资组合,而不是直接投资于股票债券或其他证券。这种类型的投资通常称为多管理者投资。一项基金可能会“束缚”,这意味着它仅投资于同一投资公司管理的资金或“不受限制的”,这意味着它可以投资于其他经理经营的外部资金。

有不同类型的FOF,每种投资都以不同类型的集体投资计划(通常为每种FOF),例如共同基金FOF,对冲基金FOF,私募股权FOF或投资信托基金FOF。最初的资金基金是由伯尼·康菲尔德(Bernie Cornfeld)于1962年创立的。它被罗伯特·维斯科(Robert Vesco)掠夺后破产。

特征

与持有较小范围证券范围的小型投资者相比,投资集体投资计划可能会增加多样性。投资基金可能会实现更大的多元化。根据现代投资组合理论,多样化的好处可能是降低波动率,同时保持平均收益。但是,这与在FOF级别和基础投资基金水平上支付的费用增加所抵消。

考虑因素

FOF的管理费用通常高于传统投资基金的管理费,因为它们包括基础资金收取的管理费。

Investopedia在有关资金资金资金的文章中指出:“从历史上看,一笔基金的费用数字并不总是包括基础资金的费用。截至2007年1月, SEC开始要求披露这些费用在称为“收购基金费用和支出”(AFFE)的行中。

分配应付费用和应付税款的水平后,FOF投资的回报通常将低於单人经理资金所能产生的收益。但是,一些FOF放弃了第二级费用(FOF费用),因此投资者仅支付基础共同基金的费用。

养老基金,捐赠基金和其他机构经常投资于对冲基金的一部分或所有“替代资产”计划,即除传统股票和债券持有以外的其他投资。

由于伯尼·麦道夫(Bernie Madoff)投资丑闻,对FOF投资的尽职调查和安全性受到质疑,在该丑闻中,许多FOF在该计划中投入了大量投资。很明显,这是麦道夫缺乏费用的动机,这给人一种幻想,即FOF表现良好。 FOF的尽职调查显然不包括询问Madoff为什么没有为他的服务付出这一指控。 2008年和2009年,FOF从投资者和媒体上击败了所有方面的攻击,从过度望远的营销人员做出的空心承诺中,他们的尽职调查过程(或缺乏)对那些精心解释且明显合理的额外费用,额外的费用,所有人都与伯尼·麦道夫(Bernie Madoff)惨败达到顶峰。

这些战略和结构性问题导致基金越来越流行。尽管如此,在特定资产类别中,包括风险投资和特定投资者在内的特定资产类别中仍然很重要,以便他们能够适当地管理其太低或太高的资产水平。

资产分配

FOF结构对于资产分配基金可能很有用,即“ ETF的交换基金(ETF)”或“共同基金的共同基金”。例如, iShares具有资产分配ETF,该ETF拥有其他Ishares ETF。同样, Vanguard拥有资产分配共同基金,该基金拥有其他Vanguard共同基金。 “父母”资金可能拥有相同的“儿童”资金,其比例不同,可以“积极”来“保守”分配。该结构通过将分配与安全选择分开来简化管理。

目标日期基金

目标日期基金类似于资产分配基金,但分配旨在随着时间的推移而改变。相同的结构在这里很有用。 Ishares具有拥有其他Ishares ETF的目标日期ETF; Vanguard拥有目标日期共同基金,该基金拥有其他Vanguard共同基金。在这两种情况下,都将相同的资金与资产分配基金一起使用。由于提供商可能有许多目标日期,因此可以大大减少工作重复。

私募股权资金

根据Preqin (以前称为私募股权情报)的说法,2006年,投资于其他私募基金(即,FOF,包括二级资金)的资金占私募股权市场中所有承诺资本的14%。以下私募股权投资经理的排名基于Preqin在2020年发布的信息:

公司名称 管理资产
(数十亿美元)
总部
1 合作伙伴小组 100 瑞士巴尔
2 高盛瞄准PE 65 纽约
3 汉密尔顿巷 65 宾夕法尼亚州康斯霍肯
4 Harbourvest合作伙伴 63 马萨诸塞州波士顿
5 途径资本管理 62 加利福尼亚州欧文
6 华盛顿堡投资顾问 52 俄亥俄州辛辛那提
7 万神殿冒险 47 伦敦
8 Alpinvest合作伙伴 42 纽约
9 亚当斯街合作伙伴 40 伊利诺伊州芝加哥
10 Caixagest 39 利布森,葡萄牙

对冲基金

对冲基金的基金是一项基金,投资于不同的对冲基金的投资组合,以向对冲基金行业提供广泛的敞口,并使与单个投资基金相关的风险多样化。对冲基金的资金选择对冲基金经理,并根据这些选择来构建投资组合。对冲基金基金负责雇用和解雇该基金的经理。一些对冲基金的资金可能只有一个对冲基金,这使普通的投资者可以进入备受赞誉的基金或许多对冲基金。

对冲基金的资金通常收取其服务费,除了对冲基金的管理和绩效费用外,始终可以分别为1.5%和15-30%。费用可以减少投资者的利润,并有可能将总收益降低到可以通过较便宜的共同基金交易所交易基金(ETF)实现的总收益降低。

风险投资基金

风险投资基金基金是一项基金,投资于不同风险投资基金的投资组合,以进入私人资本市场。客户通常是大学捐赠基金和养老基金。

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