托管银行

托管银行或简单的保管人是负责提供证券服务的专业金融机构。它为资产所有者(例如主权财富基金,中央银行,保险公司),资产经理,银行和经纪交易商提供交易后服务和解决方案。它没有像贷款那样从事“传统”商业或消费者/零售银行业务。

过去,托管银行纯粹专注于保管,安全保管,和解和管理证券以及资产服务,例如收入和公司行动。然而,在现代金融世界中,托管银行已经开始提供更广泛的增值或节省成本的金融服务,从基金管理转让机构,从证券贷款受托人服务。

定义

如果保管人银行使用自己的当地分支机构或其他当地的托管银行(“亚客户”或“代理银行”),如果他们在世界各地的多个司法管辖区中安全地为其客户保留资产,则通常被称为全球托管人。要在每个市场中进入他们的“全球网络”,以为各自客户提供帐户。以这种方式持有的资产通常由大型机构公司拥有,拥有大量投资,例如银行保险公司共同基金对冲基金养老基金

历史

早期历史

1961年,美国总统约翰·肯尼迪(John F. Kennedy)建立了一个公司养老金计划委员会。 2年后, Studebaker汽车制造商关闭了其业务和运营,并且未能为受影响的大约7,000名员工提供退休金。因此,1974年,美国总统杰拉尔德·福特( Gerald Ford )提出了一项雇员退休收入安全法(ERISA法案),以保护员工福利计划的标准。

由于该法案已经有效,因此雇主无法持有并保留其养老基金资产。相反,他们有义务任命外部托管人来保存资产。此外,他们必须任命受托人和存款人,以确保为养老金持有人的最大利益运营养老金,并与投资授权保持一致。

进一步的发展

而现在,越来越多的银行已经开发了广泛的监护权和相关服务(证券服务),并且一直热衷于开发新技术(例如区块链API分布式分类帐),并与快速移动的监管需求保持一致,例如数字要求资产

客户细分和产品

证券服务行业主要为两种类型的客户提供服务:1)资产所有者和经理以及2)银行,经纪人和经销商。

资产所有者和经理

资产所有者和经理人的客户群包括资产管理公司替代资产经理保险公司养老基金主权财富基金中央银行家庭办事处主要经纪人

银行可能会提供以下产品和服务:

产品 /服务 描述
全球监护权 例如,在多个市场中的资产经理和所有者的资产管理和管理。它们是其全球客户的第一联系点。但是,他们在客户想要投资的每个辖区中可能没有如此强大的网络。因此,全球托管人需要任命和管理在某些单个市场中拥有现有证券服务基础设施的直接保管人。
基金管理 通过使用银行的综合基金会计平台跨不同基金类型和结构的基金会计和估值服务。例如,提供净资产价值(NAV)和投资组合持有等。报告和财务报告支持。通常,ETF服务也属于基金管理员的范围。
转移代理 处理基金订阅和赎回共同基金和ETF等资金。此外,要进行股东维修和记录保存,以实现股息支付目的。
证券贷款 在有限的一段时间内,从一方到另一方的证券贷款,以换取贷款费和抵押品。证券贷款的目的是通过提供提高市场流动性,市场开展活动并提高投资组合投资回报的机制来提高二级市场的流动性或积极交易证券的流动性。
中办公室外包 提供技术解决方案和交易后执行操作服务。例如,投资组合管理工具,例如投资组合管理,交易前合规性和订单管理。此外,贸易管理功能诸如贸易确认和结算指示的传播以及投资运营职能,投资记录保存,和解,定价,CA处理,衍生品处理等。它可以帮助基金房屋降低运营成本和风险。
财政产品 为基金经理的空闲现金以及证券交易的FX解决方案提供现金管理解决方案。
抵押管理 银行可以使用内部分析工具和灵活的双向/三向解决方案来优化金融机构的附带投资组合。许多全球银行可以更好地利用其全球能力来帮助FI管理一站式全球或陆上抵押品,并满足复杂的融资和流动性需求。
受托人服务 充当监督并监控基金经理投资合规性及其服务提供商的职责的单独的第三方职能。

银行,经纪人和经销商

银行,经纪人和经销商的客户群包括全球托管人,银行,经纪人和经销商

银行可能会提供以下产品和服务:

产品 /服务 描述
直接监护与清算 直接保管人在其当地市场提供监护权服务。全球托管人是他们的专注客户,因为直接保管人可以提供市场和行业的知识和经验,并与当地市场中当地监管机构的密切关系,全球托管人可能缺乏但要求的。因此,它负责当地市场中的资产管理和所有者的资产管理和管理。
第三方清算 TPC模型可以通过分离交易和清算参与者来更轻松地进入现金市场。
帐户运营商 AO模型允许本地和跨境经纪交易商将其证券后办公室运营外包给托管银行,该银行将代表经纪人客户在交易所执行的交易中代表经纪人客户行动,而客户将继续执行。处理所有相关活动,例如研究,贸易和投资者服务。

保管人的重要性

使用我们的定义,拥有街道名称证券并且不是交易所成员的人通过涉及一个或多个托管人的注册链来持有证券。这是由于以每个持有人的名义注册交易证券的不切实际性;取而代之的是,托管人或保管人被注册为持有人,并为最终的安全持有人进行信托安排。但是,最终的安全持有人仍然是证券的法律所有者。他们不仅是监护人作为受托人的受益人。保管人在任何时刻都不成为证券所有者,而只是将所有者与证券联系起来的注册链的一部分。全球证券保管惯例差异很大,英国,澳大利亚和南非等市场鼓励指定证券帐户,以便允许公司识别股东。

“股东”的定义通常由公司法而不是证券法维持。保管人的角色(可能由证券法规执行,也可能不会执行)是促进行使股份所有权的行使,例如,处理股息和其他付款,公司诉讼,股票拆分反向股票分配的收益,在公司年度股东大会(AGM)中投票的能力,从公司发送的信息和报告等。提供此类服务的程度是客户协议以及相关市场规则,法规和法律的函数。

行业概况

行业规模

截至2022年,美国的监护权,资产和证券服务行业的市场规模(按收入衡量)为325亿美元,2017年至2022年之间的增长率为2.9%。

行业参与者

许多投资银行和银行提供证券服务。通常,证券服务部与全球市场分组,以形成更大的市场和证券服务(MSS)的保护伞,或者属于公司银行业务或交易银行业务的保护。

例如,花旗汇丰银行分别在2019年和2020年重组和合并了其全球市场和证券服务部门。

玩家包括(按字母顺序):

  • 法国巴黎银行:证券服务
  • BNY Mellon:证券服务
  • 花旗:市场和证券服务
  • CréditAgricole/Santander:Caceis Investor Services
  • 德意志银行:公司银行业务
  • 汇丰银行:市场和证券服务
  • JP Morgan:市场和证券服务
  • 瑞穗:机构服务
  • MUFG:投资者服务
  • 北方信托:资产服务
  • 加拿大皇家银行:投资者和财政部服务
  • SMBC:监护权和证券服务
  • Sociétégénérale:全球市场和投资者服务
  • 宪章标准:金融市场
  • 州街:资产服务

行业排名

全球的

根据全球托管人的监护权联盟资产,保管人银行的拘留和/或行政管理资产(AUC/AUA)为:

公司 AUC/AUA
美元$
作为
BNY Mellon 43.0万亿 2022年6月30日
州街 38.2万亿 2022年6月30日
摩根大通 28.6万亿' 2022年6月30日
花旗 26.8万亿 2022年6月30日
汇丰银行 15.7万亿 2021年12月31日
法国巴黎银行 13.9万亿 2022年6月30日
北方信托 13.7万亿 2022年6月30日
塞西斯 7.8万亿 2021年12月31日
社会兴建 5.0万亿 2022年6月30日

'仅在监护下的资产

区域

根据全球投资者集团2020年的全球监护调查,最高的监护权地区参与者是:

地区 银行名
美洲 摩根大通
亚太 汇丰银行
欧洲,中东和非洲(EMEA) 汇丰银行

著名的行业收购

2000年至2010年

2002年11月,州街宣布,已收购了全球监护业务,其资产约为2.2万亿欧元的德意志银行的全球证券服务公司(GSS)业务,但有15亿美元,但要进行调整。

2003年7月,汇丰银行宣布以1,247万美元的现金收购韩国基金管理员资产管理技术(AM TEK)的82.19%的协议,该公司是韩国最大的基金管理人,正在管理240亿美元的资产。

2003年8月,美国Bancorp以7.25亿美元的价格收购了州街的公司信托业务。

2004年10月,花旗以约5000万美元的价格收购了ABN AMRO的直接监护,证券清算和资金服务业务。

2005年11月,美国Bancorp宣布正在购买Wachovia Corporation的公司信托和机构监护业务。

2006年7月,汇丰银行宣布,它以1.125亿美元的价格收购了澳大利亚和新西兰的Westpac子客户业务,这使得英国银行成为澳大利亚和新西兰的领先的子客户和清算球员。

2007年7月,纽约银行和梅隆金融公司之间的合并已完成,以创建BNY Mellon ,这是当时最大的保管人和资产服务商,当时的资产超过18trn的资产。

2007年7月,州街证实,它以42亿美元的价格收购了投资者金融服务。

同样在2007年7月,法国银行国民银行帕里巴斯(Paribas)宣布收购SLIB首都的少数股权,该股份在收购之前是Natixis的100%子公司。

2009年11月,摩根大通(JP Morgan Chase)收购了ANZ的托管服务业务,包括访问100多个客户和907.1亿美元的资产。

2010年4月,标准特许收购的巴克莱非洲监护权业务,该业务的资产为38亿美元。

一个月后的2010年5月,州街宣布以12.8亿欧元的现金收购其收购Intesa Sanpaolo的证券服务业务(ISPSS)。

自2011年以来

2013年4月,花旗宣布将以1,100亿欧元的拘留资产收购Ing Group的监护权和证券服务业务。同月,标准特许在南非从Absa银行获得了收购的监护业务。

2018年2月, Butterfield Bank宣布正在购买Deutsche Bank在开曼群岛,泽西岛和根西岛的全球信托解决方案业务。

2020年3月,花旗宣布将在澳大利亚购买加拿大皇家银行的监护业务。

2021年1月,美国银行(MUFG Union Bank)获得了债务服务和证券服务服务客户投资组合,约有600个客户关系和32,200亿美元的资产,该资产在监护权和管理下。

2021年9月,州际街宣布,将以35亿美元的现金收购Brown Brothers Harriman的投资者服务业务,包括其监护权,会计,基金管理,全球市场和技术服务。但是,在2022年11月,State Street和BBH宣布终止此交易。

2022年1月, 《标准特许》宣布了一项协议,从加拿大皇家银行投资者和财政部服务获得了RBC Investor Services Trust Limite的100%所有权,将其托管业务扩展到MPF和ORSO计划的托管托管业务。

自我指导的退休帐户保管人(美国)

根据《国内税收法》 (IRC)在美国,各种退休帐户,例如:传统IRARoth IRA ,Sep IRA或401K计划帐户要求合格的受托人或保管人代表IRA所有者持有IRA资产。受托人/托管人提供资产的监护权,处理所有交易,维护与它们有关的其他记录,提交所需的IRS报告,发布客户陈述,帮助客户了解与某些禁止交易有关的规则和法规,并对其他行政职责履行其他行政职责代表自定向的退休帐户所有者。

不应将自我指导的退休帐户保管人(也称为“自我指导的IRA托管人”或“自我指导的401K托管人”)不应与严格为证券提供安全保管的托管银行混淆。虽然自我指导的退休帐户保管人可以为证券提供监护权,但通常它将专门从事非安全资产或替代投资。替代投资的示例将是:房地产贵金属,私人抵押贷款,私人公司股票,石油和天然气LP,马匹和知识产权。由于将替代投资符合IRC所需的文件的复杂性,因此这些类型的资产需要对保管人进行专业化。

共同基金保管人

共同基金的保管人通常是指托管银行或信托公司(一种受“银行”(例如“银行”)的特殊类型的金融机构),或负责持有和维护共同基金拥有的证券的类似金融机构。共同基金的托管人还可以充当共同基金的一位或多个服务代理,例如作为基金会计师,管理员和/或转让代理,该基金维持股东记录并将其定期股息或资本收益(如果有的话)发放。绝大多数基金按照SEC法规的要求使用第三方保管人,以避免关于自我客户的复杂规则和要求。

但是,共同基金退休帐户(IRA,SEP等)的保管人是指上述计划管理员和记录保管员,如上所述,这可能不一定是为整个基金投资提供监护权服务的机构。

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