共同的合同基金

一个共同的合同基金(CCF)是集体投资计划结构IN爱尔兰由欧洲社区引入ucits法规,2003年。

CCF是由管理公司建立的非法人的机构,根据该机构,合同安排的参与者作为共同所有人(特别是共同的租户)参与并共享基金的财产。它是在卢森堡建模的Fonds Commun de Specement或者FCP结构体。尽管CCF最初在2003年最初引入CCF时才能建立为UCIT,但现在可以根据该CCF建立非UCITS CCF2005年投资基金,公司和杂项规定,于2005年6月颁布。

在爱尔兰建立CCF结构的目的

大多数养老基金有权对投资有利的预扣税处理。例如,在荷兰,豁免荷兰养老基金有资格在美国缴纳0%的预扣税税,这些股息因其在美国股票的持股而支付的股息。但是,如果养老基金通过单独的投资实体获得美国股票,则股息收入通常会吸引扣税。

例如,豁免荷兰养老金通过爱尔兰投资公司投资于美国股票的基金将遭受预扣税爱尔兰投资公司持有的美国股票支付的股息30%。假设美国股票的平均年平均股息回报率为每年2%,则这些预扣代表了爱尔兰集体计划的每年60个基点税泄漏。

反过来,这种税收泄漏代表了基本免税养老基金的同等表现不佳。为了解决这个问题,爱尔兰资金行业寻求养老基金中的中介结构,该养老基金将提供最佳的税收状况,以便从税收的角度将基础养老基金的投资以与直接投资一样的方式对待。结果是普通合同基金。

CCF不仅给予养老基金的优势,而且对投资经理可以将其养老基金客户合并为一个CCF的养老金计划。投资经理的主要优势是节省投资回报的税收。此外,在仅管理一个基金结构而不是许多基金结构时,应该有规模经济投资经理的运营效率以及投资经理为客户提供服务的成本基础的效率较低。投资经理可以保留此成本节省,也可以部分或完全传递给客户,以确保投资经理在与客户的定价方面保持竞争优势。

共同合同基金的要求

作为CCF可以确定为ucits基金或非UCITS基金,CCF的促进者可以选择遵守UCITS基金的投资目标和政策,或适用于某些非UCITS资金(例如合格投资者基金)的更广泛的投资目标和政策。

CCF构成合同法契据(称为宪法契据)。宪法契约的当事方是管理公司和保管人,契据被密封执行。CCF的资产将委托给保管人以与其他资金相同的方式进行保管爱尔兰中央银行。作为一个非法人的机构,CCF不会具有单独的法律人格。作为共同所有者,每个投资者将拥有一个未分割的共同所有权的权益租户共同与其他投资者。

CCF可以建立为单个结构或伞状结构。相关立法包括明确规定,即在伞状结构中建立的CCF不会承担伞上资金之间的交叉责任。CCF可能会发布不同类别的单位。

共同合同基金的税收状况

根据爱尔兰法律,CCF是一种税收透明车。根据2003年和2005年的《金融法案》,根据收入和收益的收入和收益,收入和收益将被视为直接将CCF的参与者纳入CCF,而不应支付爱尔兰税。他们在CCF中的利益价值。CCF旨在保护某些类型的投资者(例如养老基金)目前享受的税收条约救济。尽管2003年的《金融法》规定,只有养老金计划才能投资于CCF,但2005年的《金融法》现在扩大了可能投资于CCF的投资者类别,向任何不是个人的投资者投资。因此,只有非个人(例如,例如公司伙伴关系养老基金单位信托)可以投资CCF。

虽然根据爱尔兰法律将CCF视为税收透明,但对于司法管辖区来说将是一个问题,在该管辖权中,投资者出于税收目的是居民,以确定在该管辖区是否将授予与CCF的该管辖区授予类似的税收待遇。同样,所产生收入的管辖权的税务机关也必须承认CCF的税收透明度。

为了促进税收透明度,认为CCF应具有以下特征,该特征将其与典型的单位信托或投资公司结构区分开:

  • (a)不应允许投资者会议;
  • (b)单位不应自由转移,而应是可赎回的;和
  • (c)不应征收赎回费。

还必须按照CCF中的每个投资者的持股成比例地每年分配从CCF获得的收入。这将确保收入既是当前的收入又征税。将为投资者按类型和来源的年收入分解。

尽管应就CCF投资者和基本投资所在的司法管辖区中任何CCF的税收透明度状况获得税收建议,但迹象表明,CCF可能在以下司法管辖区中被视为税收透明:奥地利比利时加拿大法国德国挪威瑞士, 这荷兰美国。 (来源:Arther Cox(都柏林))

正如最近的《金融周》文章中所讨论的那样,与通过爱尔兰可变资本公司(VCC)相同的投资相比,仅使用CCF就会产生巨大的绩效影响。在给出的示例中,如果一位基金经理在MSCI欧元指数上投资了10亿英镑,并且仅执行等于该指数,则CCF将在过去10年中创造5750万英镑的额外回报。

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