债券（金融）

在金融中，债券是发行人（债务人）欠持有人（债权人）的一种保证金在特定时间内借入的债券以及利息（称为票方）的债券。根据强调的经济价值，提供的现金流量和现金流量的数量各不相同，从而产生了不同类型的债券。利息通常是按固定时间间隔支付的：半年度，年度且在其他时期较少。因此，债券是一种贷款或债券的形式。债券为藉款人提供外部资金，以资助长期投资，或者在政府债券的情况下为当前的支出提供资金。

债券和股票都是证券，但两者之间的主要区别是（资本）股东拥有公司的股权（即他们是所有者），而债券持有人在公司中拥有债权人的股份（即他们是贷方）。作为债权人，债券持有人优先于股东。这意味着他们将在股东之前偿还，但如果破产，将落后于有担保债权人。另一个区别是，债券通常具有定义的术语或成熟度，之后兑换债券，而股票通常会无限期保持未偿偿还。一个例外是一种不可偿还的债券，即永久性，即没有成熟的债券。存款证书（CD）或短期商业票据被归类为货币市场工具，而不是债券：主要区别是该工具期限的长度。

最常见的形式包括市政，公司和政府债券。通常，债券是可以谈判的，也就是说，该工具的所有权可以在二级市场中转移。这意味着，一旦银行奖章邮票的转移代理人的债券，它在二级市场上是高度流动的。由于债券估值的各种因素，二级市场中债券的价格可能与本金有很大差异。

词源

用英语，“键”一词与“ bind”的词源有关。从这种仪器绑定的意义上，“键”一词的使用至少可以追溯到1590年代。

发行

债券由主要市场的公共当局，信贷机构，公司和超国家机构发行。发行债券的最常见过程是通过承保。当债券发行被承保时，一家或多家证券公司或银行组成集团，从发行人那里购买债券的整个问题，然后将其转售给投资者。安全公司冒着无法在问题上出售的风险来结束投资者。主要发行由安排债券发行，与投资者进行直接联系并在债券发行人的顾问的顾问方面安排债券发行的簿记员安排。在参与发行的所有承销商中，该书架首先被列为公众宣布向公众宣布债券的墓碑广告。在对债券发行条款的任何决定之前，必须讨论簿记员的承保意愿，因为对债券的需求可能有限。

相比之下，政府债券通常在拍卖中发行。在某些情况下，公众和银行都可能竞标债券。在其他情况下，只有做市商才能竞标债券。债券的总回报率取决于债券的条款和已支付的价格。债券的条款（例如优惠券）已提前确定，价格由市场决定。

如果有承销债券，承销商将收取承销费用。私人安置债券是债券发行的替代过程，通常用于较小的问题并避免这种成本。直接向买家出售的债券在债券市场上可能无法交易。

从历史上看，发行的另一种做法是，借贷政府权力机构在一段时间内（通常是固定价格）发行债券，在特定日期售出的量取决于市场条件。这称为“抽头问题”或“债券”点击。

特征

主要的

名义，本金，面值或面部金额是发行人支付利息的金额，并且最常见的是必须在学期结束时偿还。某些结构化债券可以具有与面部数量不同的赎回金额，并且可以与特定资产的绩效联系起来。

到期

发行人有义务在到期日偿还名义金额。只要已经进行了所有应付付款，发行人就没有进一步的债券持有人的义务。到期日期的时间长度通常称为债券的期限或期限或成熟度。到期时间可以是任何时间长度，尽管期限少于一年的债务证券通常是指定为货币市场工具而不是债券。大多数债券的任期短于30年。一些债券已获得50年或更长时间的条款，历史上有一些问题没有到期日（不可兑换）。在美国国库券市场中，债券成熟度有四类：

短期（账单）：一年以下的到期；
中期（笔记）：一到十年的成熟度；
长期（债券）：十到三十年的成熟度；
永久：没有成熟期。

优惠券

优惠券是发行人支付给持有人的利率。对于固定利率债券，优惠券在整个债券的寿命中固定。对于浮动利率笔记，优惠券在整个债券的寿命中都有变化，并且基于货币市场参考率的移动（从历史上看，这通常是LIBOR ，但由于其中断，市场参考率已转移到SOFR ）。

从历史上看，优惠券是对纸质债券证书的物理附件，每个优惠券代表利息支付。在截止息日，债券持有人将把优惠券交给银行，以换取利息。如今，利息支付几乎总是以电子方式支付。利息可以以不同的频率支付：通常半年度（每六个月）或年度。

屈服

收益率是从投资债券中获得的回报率。它通常是指以下一个：

当前收益率或运行收益率：年度利息支付除以当前债券的市场价格（通常是清洁价格）。
到期的收益率（或赎回收益率，称为英国）是对预期收益率预期收益率的估计，该投资者将以给定的市场价格购买债券，将其持有，并保持其成熟度，并且按计划获得所有利息支付和资本赎回。这是债券回报的一种比当前收益率的更有用的衡量标准，因为它考虑到未来利息支付的现值和本金到期时的现值。购买时计算出的成熟度或赎回收益率不一定是投资者实际上所赚取的回报，正如金融学者Annette Thau博士和Frank Fabozzi博士指出的那样。仅在某些条件下才能实现到期的收益率，包括：1）所有利息支付均已再投资而不是支出，2）所有利息支付都以购买债券时计算的成熟度进行再投资。对于打算花费而不是再投资优惠券付款的债券买家，例如那些实践资产/责任匹配策略的债券，这种区别可能不是一个关注。

信用质量

问题的质量是指债券持有人收到到期日期所承诺的金额的可能性。换句话说，信贷质量告诉投资者藉款人违约的可能性有多大。这将取决于广泛的因素。高收益债券是由信用评级机构评级低于投资级的债券。由于这些债券比投资级债券更风险，因此投资者预计将获得更高的收益率。这些债券也称为垃圾债券。

市场价

除其他因素外，可交易债券的市场价格将受到利息支付的金额，货币和时机的影响在市场上。

价格可以引用为干净或肮脏。 “ Dirty”包括所有未来现金流的现值，包括应计利息，并且最常在欧洲使用。 “清洁”不包括应计利益，并且最常在美国使用

投资者首次发行债券时购买债券的问题价格通常将大约等于名义金额。因此，发行人收到的净收益是发行价格，发行费更少。债券的市场价格在其寿命中会有所不同：它可能以溢价交易（通常是由于发行以来的市场利率下降）或以折扣（价格低于标准，如果市场利率上涨或有上涨债券上违约的可能性很高）。

其他的

契约和盟约 -契约是一项正式的债务协议，该协议确定了债券发行的条款，而契约是该协议的条款。盟约规定了债券持有人的权利和发行人的职责，例如发行人有义务执行或禁止执行债券。在美国，联邦和州证券和商业法适用于执行这些协议，这些协议被法院解释为发行人与债券持有人之间的合同。该条款只有在债券未偿还的同时很难更改，并对债券持有人多数（或超级劳动）投票的管理文件进行了修改。
选择性：偶尔可能包含嵌入式期权；也就是说，它将类似选项的功能授予持有人或发行人：
- 可疑性 - 某些债券使发行人有权在呼叫日期的到期日之前偿还债券；请参阅通话选项。这些债券称为可呼式债券。大多数可可的债券允许发行人以标准债券偿还债券。有了一些债券，发行人必须支付溢价，即所谓的电话保费。高收益债券主要是这种情况。这些拥有非常严格的盟约，限制了发行人的运营。要摆脱这些契约，发行人可以尽早偿还债券，但只能以高昂的成本偿还债券。
- 固定性 - 一些债券使持有人有权强迫发行人在看期日期的到期日之前偿还债券；请参阅PUT选项。这些被称为可伸缩或可推杆的债券。
- 呼叫日期并放置日期 - 可以及早赎回的可召唤债券的日期。有四个主要类别：
  - 百慕大可召唤的呼叫日期几个，通常与优惠券日期相吻合。
  - 欧洲可叫的只有一个呼叫日期。这是百慕大可召唤的特殊情况。
  - 可以随时调用美国可叫日期。
  - 死亡人士是债务工具的可选赎回功能，允许已故债券持有人的遗产的受益人在债券持有人的死亡或法律丧失能力的情况下将债券（将债券出售给发行人）。这也被称为“幸存者的选择”。
- 公司债券契约的沉没基金规定需要定期退休。整个债券问题可以在到期日之前清算；如果不是，则其余的称为气球成熟。发行人可以向受托人付款，后者又可以在该问题中随机选择的债券，或者在公开市场上购买债券，然后将其退还给受托人。
  - 债券通常由其国际证券识别号或ISIN识别，这是一个唯一标识债务证券的12位字母数字代码。

类型

债券可以通过多种方式进行分类，例如发行人的类型，货币，债券的期限（成熟时间）和适用于债券的条件。以下描述不是相互排斥的，其中不止一个可能适用于特定债券：

发行人的性质和提供的安全性

发行人的性质将影响债券提供的安全性（获得合同付款的确定性），有时甚至是税收待遇。

政府债券（通常也称为国库债券）由主权国家政府发行。一些国家反复拖欠其政府债券，而其他一些国库券已被视为无风险，并且不面临违约风险。无风险债券是最安全的债券，利率最低。相关政府的“充分信仰和信誉”支持了债券债券。但是，实际上，大多数政府债券确实会带来一些剩余风险。这是由
- 该评级机构的评级下方评级低于最高评级，
- 不同国家政府发行的债券，例如欧盟的各个成员国，均以欧元计价，提供不同的市场收益率，反映了其不同的风险。
超国家的债券，也称为“同上”，是由像世界银行这样的超国家组织发行的。他们的信用评级非常好，类似于国民政府债券。
地方当局或一个国家内部（例如城市或联邦州）发行的市政债券。这些意愿在不同程度上具有国民政府的支持。在美国，这种债券免于某些税款。例如，建立美国债券（BABS）是2009年《美国复苏与再投资法》授权的市政债券的一种形式。与通常免税的传统美国市政债券不同，BABS收到的利息应缴纳联邦税收。但是，与市政债券一样，该债券在发行的美国州内是免税的。通常，BAB的产量明显高于标准市政债券。
- 收入债券是一种特殊类型的市政债券，其偿还保证仅与由债券目的相关的指定创收实体产生的收入所产生的收入。税收债券通常是“非追索权”，这意味着，如果违约，债券持有人没有求助于其他政府资产或收入。
战争债券是政府发行的债券，以资助战争期间的军事行动和其他支出。由于缺乏机会或爱国主义，它通常会具有较低的回报率，因此可以购买。
公司债券由公司发行。
高收益债券（垃圾债券）是由信用评级机构评级低于投资级别的债券，因为他们不确定发行人将能够或愿意支付预定的利息支付和/或以成熟度兑换债券。由于这些债券比投资级债券的风险要高得多，因此投资者预计将获得更高的收益率。
气候债券是政府或公司实体发行的债券，以筹集缓解气候变化或适应相关的项目或计划的资金。例如，在2021年，英国政府开始发行“绿色债券”。
资产支持的证券是债券，其利息和本金付款是通过其他资产的基本现金流来支持的。资产支持证券的例子是抵押证券（MBS），抵押抵押贷款义务（CMO）和抵押债务义务（CDO）。
承保债券以抵押或公共部门资产的现金流支持。与资产支持的证券不同，此类债券的资产保留在发行人的资产负债表上。
次级债券是在清算时具有比发行人其他债券更高的优先级的债券。如果破产，则有债权人的等级制度。首先，清算人将被支付，然后是政府税等。要支付的第一批债券持有人是持有所谓高级债券的债券持有人。付款后，支付了次级债券持有人。结果，风险更高。因此，次级债券通常比高级债券的信用评级低。次级债券的主要例子可以在银行和资产支持证券发行的债券中找到。后者通常以划分发行。高级班级首先获得偿还，后来属于次级批次。
社会影响债券是公共部门实体在达到验证的改进的社会成果目标后偿还私人投资者的协议，从而从创新的社会计划试点项目中节省了公共部门。

债券的期限

大多数债券的结构是在陈述的日期中成熟的，当时本金将要偿还并停止利息。通常，以下期限的债券在五年以下被称为短期纽带。 5至15年将是“中等”，超过15年将是“长”；但是这些数字在不同的市场中可能有所不同。
永久债券通常也称为永久性或“ perps”。他们没有成熟日期。从历史上看，其中最著名的是英国Consols（还有其他一些永久的英国政府债券，例如战争贷款，国库年金和未注明日期的财务）。其中一些是在1888年或更早发行的。数十年来，这些杰出的数量却微不足道，现在已经完全偿还了。一些超长期债券（有时债券可能持续几个世纪：西岸铁路发行了一种债券，该债券在2361年（即24世纪）发行，从财务的角度来看，实际上是永久性的，目前的本金价值接近零。
Methuselah是一种成熟度为50年或更长时间的键。该术语是指希伯来圣经中提到的年龄的最古老的人Methuselah 。由于对养老金计划（尤其是法国和英国的养老金计划）的需求，近年来，近年来的Methuselahs发行一直在增加。然而，在美国发行Methuselahs是有限的：美国财政部目前没有发行超过30年的期限，这将是任何公司发行的参考水平。
串行债券是在一段时间内分期付款的债券。例如，$ 100,000，5年的串行债券每年可能支付20,000美元。

适用于债券的条件

固定利率债券具有利息支付（通常是半年度的“优惠券”），在整个债券的寿命中一直保持不变。其他变化包括阶梯式债券，其优惠券在债券的使用寿命期间增加。
浮动利率笔记（FRN，浮点）具有可变的优惠券，该优惠券与LIBOR或EURIBOR等参考利率有关。例如，优惠券可以定义为三个月的LIBOR + 0.20％。息票利率是定期重新计算的，通常每一个或三个月。
零企业债券（零）不支付常规利息。它们以大量折扣的价格发行，以便将利息有效地提高到成熟度（通常会征税）。债券持有人在赎回日期获得全部本金。零息债券的一个例子是美国政府发行的E系列储蓄债券。零息债券可以是由固定利率债券通过金融机构（“脱掉”）与本金的固定利率债券产生的。这可以创建“仅本金”零企业债券和来自原始固定收益债券的“仅利息”（IO）剥离债券。
通货膨胀指数的债券（链接者）（美国）或指数连接的债券（英国），其中本金和利息支付被索引为消费者价格的水平。利率通常低于具有可比性的固定利率债券（这种关系在2008年12月的短期英国债券短暂颠倒了）。较高的通货膨胀率增加了这些债券支付的名义本金和息票金额。英国是1980年代首位发行通货膨胀式镀金的主权发行人。国库通货膨胀保护的证券（TIP）和I债券是美国政府发行的通货膨胀债券的例子。
其他索引债券，例如在业务指标（收入，附加价值）或一个国家的GDP上索引的股权挂钩票据和债券。
彩票债券由欧洲和其他州发行。利息是按照传统的固定利率债券支付的，但是发行人将根据时间表在该问题中随机选择的个人债券。其中一些赎回的价值将比债券的面值更高。

带有嵌入式选项的债券

可转换债券让债券持有人将债券交换给发行人普通股的许多股票。这些被称为混合证券，因为它们结合了权益和债务特征。
可交换债券允许交换发行人以外的公司的股票。

标题的文件和证据

持票人债券是没有指定持有人的官方证书。换句话说，拥有纸质证书的人可以要求债券的价值。通常，它们由一个数字注册以防止伪造，但可能像现金一样交易。承载债券非常有风险，因为它们可能会丢失或被盗。在某些国家，它们在历史上很受欢迎，因为税务机关无法追溯所有者。例如，在美国开始联邦所得税之后，承载债券被视为隐藏收入或资产的机会。美国公司在1960年代停止发行持票人债券，美国财政部于1982年停止，并于1983年禁止州和地方免税持有人债券。
注册债券是债券，其所有权（以及任何后续购买者）由发行人或转让代理记录。利息支付和到期后的本金发送给注册所有者。如果损失损失，所有者可以继续以重复的债券获得利息。但是，债券不容易转移给他人。注册债券很少出现在交易市场中。债券的可追溯性意味着它对债券价格产生了较小的影响。一旦新所有者获得了债券，就必须将旧债券发送给公司或代理商以取消并发行新债券。它与持有人的纽带相反。
书本债券是没有纸质证书的债券。随着物理处理的纸质债券和利息优惠券变得更加昂贵，因此发行人（以及用于收集寄宿商利息的银行）试图阻止其使用。一些书本债券问题也不提供纸质证书的选项，即使是对喜欢它们的投资者的选择。

零售债券

零售债券是一种主要为普通投资者设计的公司债券。

外币

一些公司，银行，政府和其他主权实体可能会决定以外币发行债券，因为外币似乎可能比其本币更稳定和可预测。发行以外币计价的债券还使发行人能够获得外国市场可用的投资资本。

缺点是政府通过夸大其本币来减少其债券负债的选择权。

公司可以将发行这些债券发行的收益用于闯入国外市场，或者可以通过使用外汇交换套期保值套餐将发行公司的当地货币转换为现有运营。外国发行人债券也可以用于对冲外汇税率风险。一些外国发行人的债券由他们的暱称，例如“武士债券”。这些可以由外国发行人发行，希望将投资者基础从国内市场远离多样化。这些债券问题通常受发行市场法律的约束，例如，由欧洲的投资者发行的武士债券，将由日本法律管辖。并非所有以下债券都限制在发行市场上的投资者购买。

债券估值

债券的市场价格是所有预期未来利息和债券本金支付的现值，这里以债券的收益率（即回报率）折扣。这种关系是债券兑换收益率的定义，债券的兑换收益率很可能接近具有类似特征的其他债券的当前市场利率，否则会有套利机会。债券的收益和价格成反比，因此当市场利率上升时，债券价格下跌，反之亦然。有关数学的讨论，请参阅债券估值。

该债券的市场价格通常表示为名义价值的百分比：面值的100％，“ par”，对应于100的价格；价格可以高于标准杆（债券的价格大于100），这称为溢价交易，也可以低于PAR（债券的价格低于100），称为以折扣价进行交易。债券的市场价格可能会引用，包括自上次优惠券以来的应计利息。（一些债券市场包括交易价格的应计利息，而另一些债券市场在定居点进行定居时单独添加。）包括应计利息在内的价格被称为“全额”或“肮脏的价格”。（另请参见应计债券。）不包括应计利息的价格被称为“平坦”或“清洁价格”。

在美国，大多数政府债券以1000美元的单位（英国100英镑）的单位计价。因此，以75.26的价格出售的美国债券深折扣债券表示，售价为每张债券752.60美元。（通常在美国，债券价格以某个点的积分和三十秒而不是十进制形式引用。）一些短期债券（例如美国国债账单）总是以折扣价发行，并付款成熟度的标准金额而不是支付优惠券。这称为折扣保证金。

尽管债券不一定以标准票的发行（面值的100％，对应于100的价格），但它们的价格将在其接近到期的情况下朝着标准级发展（如果市场预计到期的成熟度应全部及时付款）因为这是发行人将支付的价格来赎回债券的价格。这被称为“拉力到par ”。在发行债券时，已支付的优惠券以及债券的其他条件将受到各种因素的影响，例如当前的市场利率，期限的长度和发行人的信誉。这些因素可能会随着时间而变化，因此债券的市场价格在发行后将有所不同。（对于通货膨胀链接债券而言，该位置更为复杂。）

利息支付（“优惠券”）除以债券的当前价格称为当前收益率（这是名义收益率乘以PAR值并将其除以价格）。还有其他一些收益率指标，例如首次呼叫的收益率，最差的收益率，第一个标准级呼叫，收益率，现金流量收益率和成熟度的收益率。产量与期限与成熟度之间的关系（或者在产量和加权平均项之间允许利息和资本还款之间的关系）以其他相同的债券得出了收益曲线，这是图形绘制这种关系的图。

如果债券包含嵌入式选项，则估值更加困难，并将选项定价与折现相结合。根据选项类型的不同，所计算的期权价格要幺从“笔直”部分的价格中添加或从中减去。请参阅债券选项§的进一步嵌入式选项。然后，这个总数是债券的值。也可以（也可以）（也可以）采用更复杂的晶格或基于仿真的技术。

债券市场与股票或股票市场不同，有时没有集中交易或交易系统。相反，在美国，日本和西欧等大多数发达的债券市场中，债券在分散的，基于经销商的非处方市场中进行贸易。在这样的市场中，经销商和其他市场参与者提供了流动性。在债券市场上，当投资者购买或出售债券时，交易对方几乎总是一家银行或证券公司，担任经销商。在某些情况下，当经销商从投资者那里购买债券时，经销商将“库存中的债券”带有债券时，IE将其持有自己的帐户。然后，经销商面临价格波动的风险。在其他情况下，经销商立即将债券转售给另一个投资者。

债券市场也可能与股票市场有所不同，因为在某些市场中，投资者有时不会向与他们买卖债券的经销商支付经纪佣金。相反，经销商通过从一个投资者那里购买债券的价格（“出价”价格）与他或她将同样债券出售给另一个投资者的价格之间的债券之间的价差或差额赚取收入- “询问”或“要约”价格。投标/要约价差代表与将债券从一个投资者转移到另一个投资者相关的总交易成本。

投资债券

债券主要由中央银行，主权财富基金，养老基金，保险公司，对冲基金和银行等机构购买和交易。保险公司和养老基金具有责任，基本上包括预定日期应付的固定金额。他们购买债券以符合其负债，并可能被法律强迫这样做。大多数想要拥有债券的人通过债券基金来做到这一点。尽管如此，在美国，所有未偿还债券的近10％是由家庭直接持有的。

债券（尤其是简短日期债券）的波动性低于股票（股票）。因此，通常将债券视为比股票更安全的投资，但是这种看法只是部分正确的。债券的日常波动率确实比股票少，债券的利息支付有时高于一般股息支付水平。债券通常是流动性的 - 机构通常很容易出售大量的债券而不会影响价格，这可能对股票更难 - 以及每年两次固定利息支付和固定块的比较确定性成熟时的总和很有吸引力。债券持有人还享有一定的法律保护措施：根据大多数国家的法律，如果公司破产，其债券持有人通常会收回一些钱（回收金额），而公司的股票股票通常会毫无价值。但是，债券也可能是风险，但风险少于股票：

固定利率债券受利率风险的影响，这意味着当普遍流行利率上升时，其市场价格将降低价值。由于付款是固定的，因此债券的市场价格下降意味着其收益率的增加。当市场利率上升时，债券的市场价格将下跌，反映了投资者在其他地方获得更高利率的能力，也许是通过购买新发行的债券的能力，该债券已经以新近更高的利率为特色。这不会影响债券持有人的利息支付，因此想要在到期日的特定金额的长期投资者不必担心其债券的价格波动，并且不会遭受利率风险。

债券还受到其他各种风险的约束，例如呼叫和预付风险，信贷风险，再投资风险，流动性风险，事件风险，汇率风险，波动风险，通货膨胀风险，主权风险和收益曲线风险。同样，其中一些只会影响某些类别的投资者。

债券的价格变化将立即影响持有这些债券的共同基金。如果债券在其交易投资组合中的价值下降，则投资组合的价值也下降了。这对于银行，保险公司，养老基金和资产经理等专业投资者可能会造成损害（不管该价值是否立即“标记为市场”）。如果有任何个人债券持有人可能需要出售其债券和“现金消除”，那么利率风险可能会成为一个真正的问题，相反，如果普遍的利率下降，债券的市场价格将会上涨，从2001年到2003年。量化债券利率风险的一种方法是其持续时间。控制这种风险的努力称为免疫或对冲。

根据发行人的信用评级，债券价格可能会变得波动 - 例如，如果信用评级机构（如标准＆Poor）和穆迪（Moody's）的升级或降级发行人的信用等级。意外的降级将导致债券的市场价格下跌。与利率风险一样，这种风险不会影响债券的利息支付（前提是发行人实际上没有违约），而是使市场价格处于危险之中，这会影响持有这些债券的共同基金，以及可能必须必须必须必须必须的个人债券的持有人卖掉这些。
如果公司破产，公司的债券持有人可能会损失很多或全部钱。根据许多国家（包括美国和加拿大）的法律，债券持有人会在其他一些债权人之前获得出售清算公司资产的收益。银行贷方，存款持有人（如果是存款，例如银行等机构），贸易债权人可能会优先。

不能保证要偿还债券持有人多少钱。例如，在巨型电信公司Worldcom发生了会计丑闻和第11章破产之后，2004年，其债券持有人最终以美元付出了35.7美分。在涉及重组或资本重组的破产中，与清算者相反，债券持有人最终可能会通过交换较少数量的新发行的债券来减少其债券的价值。

有些债券是可召唤的，这意味着即使该公司同意在一定时间段内付款加上债务的利息，但公司也可以选择尽早还清债券。这会造成再投资风险，这意味着投资者被迫找到一个新的钱，投资者可能无法找到一笔不错的交易，尤其是因为这通常是在利率下降时发生的。

债券指数

存在许多债券指数，目的是管理投资组合和衡量绩效，类似于标准普尔500指数或股票的罗素指数。美国最常见的基准是彭博巴克莱美国总体（Ex Lehman Grapregate），花旗集团Big和Merrill Lynch国内大师。大多数指数是可以用来衡量全球债券投资组合的更广泛指数家庭的一部分，或者可以通过成熟或用于管理专业投资组合的部门进一步细分。