出价 - 掩盖

订购货币兑换的订单深度图。 X轴是单位价格,Y轴是累积订单深度。左边的投标(买家)在右侧询问(卖方),中间散布了出价。

做市商的情况下,出价 - 出价差价(也是出价出价/竞标/询问买卖)是报价的价格(由单个做市商或以限制订单书)的差额在某些拍卖情况下,出售()和立即购买( BID ),用于股票期货合约期权货币对。出价 - 施加在安全性中的规模是对市场流动性和交易成本规模的衡量标准。如果利差为0,则是无摩擦资产

流动性

据说发起交易的交易者要求流动性,而另一方(交易对手)供应流动性。流动性需求者下达市场订单和流动性供应商下达限额订单。为了往返(一起购买和销售),流动性Demander支付了差价,流动性供应商赚取了价差。在给定时间(即尚未执行的限制订单)中未偿还的所有限制订单一起称为限制订单簿。在纳斯达克等某些市场中,经销商提供流动性。但是,在大多数交易所(例如澳大利亚证券交易所)上,没有指定的流动性供应商,其他交易者提供了流动性。在这些交流,甚至在纳斯达克上,机构和个人都可以通过下限命令来提供流动性。

出价 - 施加价差是交易所交易证券和商品中流动性成本的公认衡量标准。在任何标准化的交换中,两个要素几乎包括所有交易成本- 经纪费和出价 - 要求的差价。在竞争条件下,出价 - 掩盖差异可衡量交易毫不延迟的成本。紧急买方支付的价格差和紧急卖家收到的是流动性成本。由于经纪佣金与完成交易所花费的时间不会有所不同,因此出价差异的差异表示流动性成本的差异。

类型的差异

引用传播

最简单的出价范围差异是引用的传播。这种差价直接从报价中获取,即发布价格。使用报价,这种价差是最低要价(某人出售的最低价格)和最高出价价格(某人购买的最高价格)之间的差额。这种点差通常表示为中点的百分比,即最低的问候和最高出价之间的平均值:

有效传播

引用的差价通常过于陈旧,因为“价格提高”,交易者最终付出的价差,即提供比报价更好的经销商,也称为“商品内部的交易”。有效的利差通过使用贸易价格来解决此问题,通常定义为: 。与引用的价差相比,有效的价差更难衡量,因为一个人需要与报价和报告延迟(至少是电子前交易)相匹配的交易。此外,该定义嵌入了以下假设,即中点以上的交易是购买和低于中点的交易。

实现的传播

引用和有效的价差代表交易者产生的成本。这一成本既包括不对称信息的成本,也就是说,损失了更多知情的交易者以及即时性的成本,即由中介执行交易的成本。实现的蔓延隔离了即时成本,也称为“实际成本”。该点差定义为: 下标k代表KTH贸易。为何这种传播衡量即时成本的直觉是,在每次交易之后,经销商都会调整报价以反映贸易中的信息(和库存效应)。

内部价格移动是扣除价差的投标价格的移动。

示例:货币差

如果欧元/美元货币对的当前竞标价格为1.5760,当前要约价格为1.5763,这意味着您目前可以以1.5760的价格出售欧元/美元,并以1.5763的价格购买。这些价格之间的区别(3)是点差。

如果USD/JPY货币对目前的交易价格为101.89/101.92,那是另一种说法,说明美元/JPY的出价为101.89,报价为101.92。这意味着,目前,USD的持有人可以以101.89美元的价格出售1美元,而希望购买美元的投资者可以以每1美元的价格为101.92 JPY这样做。

示例:金属

黄金和白银以最紧张的出价差价而闻名,使其可作为金钱有用,而其他金属由于交易量较低,流动性较小或供求供应的较大波动而可能具有更大的出价差价。例如,与黄金或银色相比,铂金,钯和菱形等稀有金属的交易量较低,这可能会导致更大的出价涂层。

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