替代投资

英国1先令的浮雕邮票，典型的邮票投资组合中包含的类型。

一个替代投资，也称为替代资产或者替代投资基金（aif），[1]是一个投资在任何资产类排除股票，债券， 和现金.[2]该术语相对较宽，包括有形资产如贵金属，[3]收藏品（艺术，[4]葡萄酒，古董，汽车，硬币，乐器或邮票[5]）和一些金融资产，例如房地产，商品，私人产权，苦恼的证券，对冲资金，交换资金，碳信用额，[6]风险投资，电影制作，[7]金融导数，加密货币，无杀菌令牌， 和应收税收协议.[8]对房地产的投资，林业和航运尽管古老地使用这种真正的资产来增强和保存财富，但也经常被称为“替代”。[9]替代投资将与传统投资.

研究

由于替代投资的定义广泛，因此数据和研究在整个投资阶层之间差异很大。例如，艺术和葡萄酒投资可能缺乏高质量的数据。[10]这Goizueta商学院在埃默里大学已经建立了埃默里替代投资中心提供研究和讨论论坛私人产权，对冲基金， 和风险投资投资。

获得替代投资

近年来，增长替代财务为替代方案投资开辟了新的途径。这些包括以下内容：

艺术

在1986年的论文中威廉·鲍莫尔（William Baumol）使用了重复销售方法，并比较了410年来售出的500幅画的价格，然后得出结论认为，平均实际年度艺术回报率为0.55％。[11]在1985年至2016年之间在瑞典出售的高质量油画的另一项研究确定，平均收益率为0.6％。[12][13]但是，艺术画廊有时对将艺术品视为投资的想法有矛盾的态度。[14]众所周知，艺术也很难珍视，并且有很多因素需要牢记艺术估值.

股票众筹

股票众筹平台使“人群”能够审查企业家提供的早期投资机会，并在业务中获得股权。通常，在线平台是投资者和创始人之间的经纪人。这些平台在他们将为投资者提供的机会类型上，进行了多少尽职调查，可用的投资者保护程度，最低投资规模等方面有很大差异。股权众筹平台在英国取得了很大的成功，并通过工作法2016年初的Title III现在在美国正在振作起来。

基础架构作为资产类别

在过去的七年中，“基础设施为资产类别”的概念稳步增长。[15][16]但是，到目前为止，这一发展一直是机构投资者的保护：养老基金，保险公司和主权财富基金，对高净值投资者的访问非常有限（除了一些大型家庭办公室）。

SEI和EIS资金

SEIS基金和EIS资金仅在英国提供，才能提供一种在早期企业投资的税收效率方式。这些工作与风险投资基金一样，也是在公司投资失败的情况下获得政府税收优惠的额外奖励。这样的资金通过投资多个早期企业来帮助多样化投资者的曝光率。通常，管理团队收取费用来参加该基金，这些费用最终可能会在其一生中总计15％至40％的资金价值。

租赁投资

租赁投资平台为投资者提供共同投资的期权，并拥有赚钱的物理资产的部分所有权租收入。通过这些平台，投资者可以将特定资产的分数所有权租给组织并赚取固定的回报。

私人产权

私人产权由向非上市公司进行大规模私人投资组成，以换取公平。私人资金通常是通过将高净值个人，保险公司，大学捐赠基金和养老基金等机构投资者的资金结合在一起而形成的。资金与借贷资金以及私募股权公司本身的资金一起投资，以投资他们认为具有较高增长潜力的企业。[17]

风险投资

风险投资由向年轻初创公司进行的私人投资组成，以换取公平。风险资本基金通常是通过从中汲取资本而形成的种子钱， 或者天使投资者。如今，众筹初创公司也用于资本。认可的投资者如果高净值个人，银行和其他公司也将投资于一家初创公司，那么它的成长足够大。

投资者

2003年的Capgemini世界财富报告基于2002年的数据显示高净值个人如报告所定义的那样，将其10％的金融资产用于替代投资。出于报告的目的，替代投资包括“结构化产品，豪华贵重物品和收藏品，对冲基金，托管期货和贵金属”。[18]到2007年，这已经降至9％。[19]任何关于投资者金额的报告中均未提出任何建议应该替代投资。截至2019年，全球金融资产的细分包括替代投资的13％分配。[20]

一个良好的交付酒吧，主要国际黄金市场的贸易标准。

特征

替代投资有时被用作通过通过多样化.

替代投资的某些特征可能包括：

  • 低的相关性有传统的金融投资，例如股票和债券[21]
  • 可能很难确定资产的当前市场价值
  • 替代投资可能是相对流动性的（请参阅“液体高度”）
  • 购买和销售的成本可能相对较高
  • 历史风险可能有限和退货数据
  • 购买之前可能需要进行高度的投资分析

液体替代品

主要文章：液体替代投资

液体替代品（“ ALTS”）是提供每日流动性的替代投资。[需要的示例]液体替代投资应该[根据谁？]农产品收益与GDP增长不相关，必须保护系统性市场风险并且应该太小，无法为市场造成新的系统风险。[22]对冲资金可能包括在此类别中；但是，传统对冲基金可能有流动性限制，该术语通常用于使用对冲基金策略（例如长短股权投资。[23]

美国

流动替代品在2000年代后期变得流行，从2010年管理层的1,240亿美元增长到2014年的311亿美元。[24]但是，2015年仅增加了8500万美元，当时最大的长期股票基金（Marketfield Fund）拥有31个封闭资金和备受瞩目的表现不佳。[24]

2014年，估计有298个流动性替代基金，包括诸如长期股权基金之类的策略；事件驱动的，相对价值，战术交易（包括托管期货）和多策略。该数字不包括期权收入基金，战术短路和杠杆索引资金。[23]

人们对液体alts的复杂性和缺乏能力的投资组合经理表示怀疑。[25]世界上最大的对冲基金经理之一，是AQR资本，从2009年开始提供资金，[26]并从330亿美元增长管理资产（AUM）2010年，2017年的AUM $ 1850亿美元，部分是由较低费用的Mutual-Mutual-Mutual-Fund驱动的。[27]截至2016年，AQR Capital是Liquid Alts的最大经理。[28]

也可以看看

参考

  1. ^“范围 - AIF -AIFMD的定义”.链接器。 2017年1月31日。检索10月1日2022.
  2. ^“替代投资”。检索2月13日2021.
  3. ^投资，聪明。“五项替代投资，以保护您的财富免受通货膨胀的侵害”.福布斯。检索1月7日2017.
  4. ^Coslor，Erica；Spaenjers，Christophe（2016）。“组织和认知变化：艺术投资领域的增长”。会计，组织和社会.55：48–62。doi：10.1016/j.aos.2016.09.003.HDL：11343/119743.
  5. ^格林伍德，约翰（2008年10月6日）。“一流的替代投资回报”。检索1月7日2017.
  6. ^“常见问题解答 - 黄金标准”。检索1月7日2017.
  7. ^雪莉·施瓦茨（Shelly Schwartz），“在大屏幕上投资可能是一个有利可图的故事”，CNBC，2010年10月18日。2011年10月29日检索。http://m.cnbc.com/id/39342145/investing_in_the_the_big_screen_can_be_a_a_a_a_profitable_story在这里存档。
  8. ^“应收税收协议|视差资本|替代资产”.视差资本|应收税收协议的专家。检索5月17日2022.
  9. ^“投资森林”。 2007年8月24日。检索1月7日2017.
  10. ^“替代投资 - 投资资金的最佳方式是什么？”。检索1月7日2017.
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  13. ^莫迪格（Karolina）（2017年2月4日）。“ NY Svensk Studie：KonstenDåligInvestering”.Svenska Dagbladet（瑞典语）。
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  27. ^瓦尔迪，内森。“在亿万富翁悬崖上的蓬勃发展的财务中，AQR Capital Management”.福布斯。检索10月15日2017.
  28. ^史密斯，兰德尔（2016年9月15日）。“投资者坚持模仿对冲基金的资产”.纽约时报.ISSN 0362-4331。检索10月15日2017.

进一步阅读

  • H. Kent Baker和Greg Filbeck（2013）。替代投资：工具，性能，基准和策略。约翰·威利（John Wiley＆Sons）。ISBN 978-1-118-24112-7.
  • David M. Weiss（2009）。金融工具：股票，债务，衍生品和替代投资。文件夹。ISBN 978-1-59184-227-9.
  • 如何投资邮票和硬币。快速轻松指南。 2008。ISBN 978-1-60620-661-4.

外部链接